什么是错误的投资，什么不是

之前持有中国交建H股$中国交通建设(01800)$ 5年时间，原始成本5元HKD左右，现在还是5块钱。中间一度跌到3元HKD。期间股息率在5%-6%之间。

现在复盘看，这是一笔失败的投资吗。我感觉不算。年化5%-6%的期间收益在最近五年还算凑合了。

但下跌到三块的时候，真的是从身到心，都很难受。感觉遭受了此生最大一笔亏损。

那过程中如果精神内耗，亦或者健康快乐有了折损，可能才是最大的亏损

由此，究竟什么才是错误的投资，什么才是真正的风险？

我总结有两种，一是买的价实在太高了，是那种可预见的将来都很高的高价。比如本人曾以10元价格买入过某环保股，11块卖了，当时还很高兴赚了10%，但之后整个环保行业下挫，该公司又有财务问题，目前连5元都不到。如果这个公司长期持有，那就是实打实的亏损和错误。想想很后怕。

二是期间收益不足，可能出发点是好的，看重成长性，但市场风云莫测，公司的底细我们也不完全了解，最终过去很长的一段时间，并没有兑现所谓的成长性，公司股价虽然涨涨跌跌，倒也没有真正折损。但这期间损失的时间成本，是实实在在的损失。

我们做投资，一定是要严格避免第一类错误，尽量不犯第二类错误。第一类直接下牌桌，第二类影响复利积累，从人生有限的角度看，是亏了。

避免犯这两类错误，就是要克制“买”的冲动，“我想有所作为”，“我想做点事”，“我要证明自己”，这是最糟糕的想法。不论出于什么原因，家庭的原因，业绩的压力，内心的不甘，还是单纯的有了一些闲钱，都不要轻言买入。

现金虽然是很差的财富附着物，但也好过99%未经深思熟虑的投资，现金还能买货基，买逆回购，1.X%的收益率跟上通胀没问题的。可以一直保留你的投资权。投资不是去打工，做了一定有回报，有正收益。投资做错了是真的在亏损，还不如躺平的。

投资一定是把标的尽量看清楚，且不要跟大风追大热，才能避免价格虚高到离谱，有生之年回不来那种。二是守好安全边际，PB、股息率两个看明白了，可以接受这俩有一个不太行，或者都不太行，但一定要理由清楚，认知明白。

一笔真正的好的投资，出手之后，是很少会自我怀疑的，价格低了，甚至深度调整了，自己都能明白自己在干啥。而不是调整个10%就捶胸顿足，20%就慌不择路。那既然这样，当时买的时候就没想明白。