James 神贴 - 国投电力分析（四 派息率、五 长期持有）

$国投电力(SH600886)$

今天有一篇 James 年化 40% 在南京大学的演讲帖子引起了大家的兴趣，这里分享一篇我收藏、看了许多遍的帖子供大家学习；帖子有些长，为了让大家有更好的阅读体验，我拆成几篇同时发出来。以下为正文：

接上两篇文章，网页链接 网页链接 国投电力分析-三

问题4：国投和川投的治理结构与小股东利益保障（主题词：社会责任、派息率）

分析了那么多的雅砻江，最终目的是为了在两家上市的股东中选择投资标的；

我是在朋友向我推荐川投而去研究雅砻江的，最终选择了国投，现在来具体说明一下：

首先是估值水平：

川投持有雅砻江48%的股权，持有大渡河10%的股权（另外的10%据说要市场价来买），

还有田湾河水电开发，少量火电资产和一个包袱：新光硅业38.9%股权（最新33.14%）。

国投持有雅砻江52%的股权，大朝山和小三峡的部分股权，火电权益装机700多万千瓦。

以雅砻江70亿净利润为基