三一重工的优秀真是肉眼可见，运营资产效率比同在湖南的中联重科高多了，现金流大概是中联重科的4-5倍，初看中联重科很性感，我以为能捡个便宜，细看实在是问题一大堆，巨量的资金在应收账款和存货堆着，有息负债一大堆，目前还看不到减少的苗头，自从2021年整体资产负债表就开始恶化了，它啥时候爆个大雷应收账款或者存货大减值我不意外。目前工程机械板块已经触底顺周期开始了，如果单纯看PE的话，三一重工贵不少，但是一算EV，目前的三一（2025年）大概是21倍，中联重科18倍，其实没差多少，便宜是有原因的。$三一重工(SH600031)$ $中联重科(SZ000157)$