火炬电子在航空发动机领域以特种MLCC+第二代连续SiC纤维双轮卡位，供货稳定、粘性强，伴随国产航发量产与CMC渗透，成长空间明确。
一、卡位优势（三重壁垒）
1. 资质与技术壁垒：国内首批宇航级MLCC认证企业，军用高可靠MLCC市占30%+；子公司立亚新材是国内唯一实现第二代连续SiC纤维量产的企业，耐温1800℃+，打破进口禁运，适配热端部件。
2. 产业链一体化：立亚新材贯通“纤维-基体-预制体-CMC”技术链与量产能力，成本与交付更可控；军品验证周期长，进入后客户锁定强、替换成本高。
3. 客户与订单壁垒：覆盖中国航发等核心单位，多款重点型号（如WS-15、CJ-1000A）已通过验证并供货，订单持续性强[__LINK_ICON]。
二、市场前景（双轮驱动）
1. 军用航发：“十四五”收官+“十五五”备货，军机换发与新机列装带动热端材料需求；SiC纤维/CMC用于涡轮罩环、喷管等，单机价值量高，需求刚性。
2. 民用航发：CJ-1000A等国产商用发动机进入验证收尾，CMC替代高温合金减重30%+、提升推重比，国产替代空间大。
3. 行业空间：全球CMC市场2030年预计达90.4亿美元（CAGR 12.79%），航空航天占比约37%；国内军用MLCC 2024年规模51亿元，增长确定。
三、供货情况（稳定放量）
1. 特种MLCC：军工供应稳定，为航发控制系统核心部件，批量供货，毛利率50%+，2025年上半年自产元器件收入6.92亿元（同比+27.62%）。
2. SiC纤维及复材：立亚新材已稳定量产第二代连续SiC纤维，在多款航发热端部件批量交付；2025年上半年新材料收入1.33亿元（同比+101.88%），随中试线落地加速放量[__LINK_ICON]。
3. 产能与交付：泉州、广州等基地保障MLCC产能；立亚新材持续扩产，匹配下游订单增长，交付周期稳定。$火炬电子(SH603678)$