$中国电建(SH601669)$ $*ST南置(SZ002305)$ $*ST花王(SH603007)$
中国电建董事长丁焰章指出，雅下水电工程作为“世纪性战略工程”和“新时代重大标志性工程”，是党中央统揽全局、着眼长远作出的重大决策，事关强国建设、民族复兴伟业，具有特别重大的战略意义。中国电建作为雅下水电工程建设的主力军，始终牢记“国之大者”，坚持服务国家战略，历经40余年，开展地质勘察、规划论证、科技攻关、可行性研究，为雅下水电工程核准建设贡献了电建力量。
丁焰章强调，“公司上下要将高质量推进雅下水电工程作为一项重大政治任务，……牢牢秉持“最高站位、最严标准、最强力量”原则，举全集团之力把工程建设好，全力打造具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。

01 电建优势：水电建设领域的“国家队”

中国电建作为全球水利水电建设的绝对龙头，其行业地位建立在坚实的历史业绩之上：承担了中国65%以上大中型水电站的建设任务，占据全球50%以上的大中型水利水电建设市场，主导了国内80%河流规划及水电站勘测设计。
自上世纪80年代，中国电建即开始了雅鲁藏布江下游水力资源开发前期工作，面对超规范技术难度、超复杂环境条件、超繁重巨量任务，始终秉承“特别能吃苦、特别能战斗、特别能忍耐、特别能团结、特别能奉献”的老西藏精神，统筹全集团规划、设计、施工、制造等最优资源，超前、超深、超密开展了大量现场地勘试验工作，累计完成多项专题研究报告，取得了一系列突破性进展，为加快推动国家重点工程建设奠定了坚实基础。
02 雅江项目：从半世纪论证到国家战略落地
雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月19日正式开工，标志着历经超40年技术储备的世纪工程进入实施阶段：
规模创纪录：项目总投资1.2万亿元，相当于三峡工程静态投资的近6倍，规划建设5座梯级电站，装机容量达6000-7000万千瓦（约3个三峡规模），年发电量3000亿千瓦时，可满足3亿城镇居民年用电需求。
技术突破性：采用“截弯取直、隧洞引水”开发方式，将水能利用率提升至85%以上，远超常规水电项目的60%-70%。中国电建自上世纪80年代起即开展雅鲁藏布江地质勘察与方案论证，其积累的高原复杂环境施工经验成为项目落地的关键基础。同时，雅江项目仍面临世界级难题：
地理环境极端：工程位于海拔3000米以上，地质构造复杂，需克服高寒缺氧、岩爆、软岩变形等施工障碍。
技术攻坚需求：需应用超长隧洞掘进（约30公里引水隧洞）、特高压远程输电（送电距离达3000公里）、生态保护修复等创新技术。
战略意义多维：项目建成后每年可减排二氧化碳3亿吨，替代标煤9000万吨，贡献中国2035年清洁能源目标的10%；同时每年为西藏创造超200亿元财政收入（占2024年西藏财政收入的70%），实现能源转型与区域经济协同发展。

03 资本市场：超级工程的“价值重估催化剂”

雅江项目开工直接触发资本市场对中国电建的价值重估：
股价强势反应：7月21-23日，中国电建强势涨停，连涨三板，封单高达709万手（约39亿元资金），换手率仅0.3%，显示强烈市场预期；股价创60日新高（23日收盘6.77元），北向资金净买入2489.95万元。
自上世纪80年代，中国电建即开始了雅鲁藏布江下游水力资源开发前期工作，面对超规范技术难度、超复杂环境条件、超繁重巨量任务，始终秉承“特别能吃苦、特别能战斗、特别能忍耐、特别能团结、特别能奉献”的老西藏精神，统筹全集团规划、设计、施工、制造等最优资源，超前、超深、超密开展了大量现场地勘试验工作，累计完成多项专题研究报告，取得了一系列突破性进展，为加快推动国家重点工程建设奠定了坚实基础。
02 雅江项目：从半世纪论证到国家战略落地
雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月19日正式开工，标志着历经超40年技术储备的世纪工程进入实施阶段：
规模创纪录：项目总投资1.2万亿元，相当于三峡工程静态投资的近6倍，规划建设5座梯级电站，装机容量达6000-7000万千瓦（约3个三峡规模），年发电量3000亿千瓦时，可满足3亿城镇居民年用电需求。
技术突破性：采用“截弯取直、隧洞引水”开发方式，将水能利用率提升至85%以上，远超常规水电项目的60%-70%。中国电建自上世纪80年代起即开展雅鲁藏布江地质勘察与方案论证，其积累的高原复杂环境施工经验成为项目落地的关键基础。同时，雅江项目仍面临世界级难题：
地理环境极端：工程位于海拔3000米以上，地质构造复杂，需克服高寒缺氧、岩爆、软岩变形等施工障碍。
技术攻坚需求：需应用超长隧洞掘进（约30公里引水隧洞）、特高压远程输电（送电距离达3000公里）、生态保护修复等创新技术。
战略意义多维：项目建成后每年可减排二氧化碳3亿吨，替代标煤9000万吨，贡献中国2035年清洁能源目标的10%；同时每年为西藏创造超200亿元财政收入（占2024年西藏财政收入的70%），实现能源转型与区域经济协同发展。

03 资本市场：超级工程的“价值重估催化剂”

雅江项目开工直接触发资本市场对中国电建的价值重估：
股价强势反应：7月21-23日，中国电建强势涨停，连涨三板，封单高达709万手（约39亿元资金），换手率仅0.3%，显示强烈市场预期；股价创60日新高（23日收盘6.77元），北向资金净买入2489.95万元。