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从科技第一性原理出发，评判CPO（共封装光学）的核心指标只有两项：

1. 能否把光电转换的能耗密度降到极限（pJ/bit）；

2. 能否把光电转换的物理距离缩到极限（毫米级）。

谁同时在这两点上最先逼近物理极限，谁就进展最快、护城河最深。用“能耗-距离”二维第一性坐标衡量，三家现状如下：

公司 能耗极限 (pJ/bit) 物理距离 (mm) 第一性结论

华工科技 5（3.2 Tb/s 液冷微环调制器） 2 mm（液冷光引擎与交换ASIC同基板） 已量产，功耗全球最低，距离最近，第一性领先

中际旭创 5–7（1.6 Tb/s 硅光CPO） 5 mm（气密封装，仍靠铜微凸块） 小批量，良率90 %，次优

新易盛 9–10（800 G LPO过渡） 30 mm（外置光源，未共封装） 尚未真正CPO，第三

因此，华工科技在CPO赛道进展最快、技术最逼近物理极限，且已率先实现3.2 Tb/s液冷CPO光引擎量产，符合第一性原理下的“能耗-距离”最优解。