牛市的操作
主要是和大家分享一下操作问题，牛市来了，很多人开始心浮气躁。尤其是我上周建议清仓芯片和科创50，都来问我，怎么还在涨。
安全、稳定、赚钱，才是王道。
比如 这个韭菜，上午十点拿了50万冲进来，下午就问我能不能卖，想明天再做个短线，再赚3000元。
反正挺科幻的。
熊市克服恐惧，牛市克服贪婪，既要有认知，也要有智慧，才能长期在这个市场中赚钱。
第一、指数基金自由之路今年第一次调仓
先看一下业绩：
这个组合主要是求稳，美联储鸽派，即将降息，预计中国出于汇率稳定及刺激消费，会跟随降息，带来红利资产估值中枢提高，当前投资红利资产，确定性较高，在牛市中也有一定的防御属性，当前采取增加红利资产的策略，而芯片出现了明显的市场高涨情绪，直接清仓。
具体操作是中证A100从20%的权重降低到10%，芯片7%的权重清仓，新经济港股通的仓位从20%降低到10%。
增加两个红利基金：
恒生港股通高股息低波动 仓位10%
中证红利低波动 仓位16.39%。
第二、加仓100万
现在持有招商银行约2.5万股，145万市值左右的样子。
为什么忽然买进150万招商银行？
1、招商银行基本面比四大行好得多，而估值远低于四大行。
股息率4.6%，我的融资成本是3.2%，银行大额存款利率是1.55%，还有很大空间。
降息后，红利资产一定会受到追捧。
招商银行和五粮液、茅台一起作为红利的资产，和我的科技资产形成平衡，为以后做资产轮动套利打下基础。
从平安银行的中报看，银行二季度业绩企稳，今年市场活跃，招商银行的卖基金收入会大涨，带来业绩边际改善。
25H1平安银行营收、归母净利润同比分别-10.0%、-3.9%，降幅环比25Q1分别改善3.0pc、1.7pc。
整体盈利压力有所改善，主要得益于非息收入拖累改善。驱动因素来看：（1）规模：平安银行扩表动能暂未修复，贷款投放仍以对公为主，中收益零售贷款试点暂时还未带动零售贷款恢复增长。同时平安银行主动压降同业资产和金融投资，判断是为优化资产结构和兑现部分收益。25Q2日均生息资产环比下降1.7%，其中同业资产和金融投资分别下降4.0%、7.0%。（2）非息：25H1平安银行中收、其他非息同比分别-2%、-19%，降幅分别较25Q1收敛6.2pc、13.4pc。其中，财富财务继续回暖。25H1财富手续费收入同比增长12.8%，增速较25Q1的12.5%继续提速，支撑中收。
平安银行2025H1净息差1.80%，同比下降幅度较Q1收窄2bp。因Q1基数较高，Q2单季度生息资产收益率环比下降14bp，但负债端成本控制成效显著，计息负债成本率下降10bp，其中存款成本改善10bp。
对招商银行来说，存款成本控制和资产质量远高于平安银行，我判断二季度业绩回暖也好于平安银行。
招商银行最近确实没怎么涨，跌的时候领先于行业，顺势而为，我搞点筹码。
红利基金的几个标的及特点可以看看。
就这些吧@今日话题 @雪球达人秀 $中概互联网ETF(SH513050)$ $招商银行(SH600036)$ $腾讯控股(00700)$