艾迪精密深度解析-2

$艾迪精密(SH603638)$ 前文介绍了企业的发展历程，本篇主要来聊一下艾迪精密的主要业绩及发展潜力。

六大核心业务板块（2026 年）

1️⃣ 工程机械属具（传统核心）

产品：液压破碎锤（龙头）、快速连接器、打桩机、振动夯、液压剪 / 钳、抓石器 / 木器等全系列属具。

地位：国内第一，全球第三，国内市占率18%-20%，全球破碎锤市占率前三（7%-8%），重型破碎锤优势显著（国内占比28%左右）。

应用：矿山、基建、隧道、建筑拆除、冶金等。

盈利：整体毛利率约30%–32%，国内25-27%，海外毛利率更高（约 38%-40%），随着泰国工厂产能爬坡，预测整体毛利率进一步提升。

业绩占比：从21年的占比55.1%逐步下降至26.5%，一方面是整个行业的周期性下降影响，更重要的是液压件的高速增长，让艾迪逐步开始摆脱工程机械行业的周期波动，叠加26年的行业复苏，破碎锤的销量也会迎来新的增长。

2️⃣ 高端液压件（国产替代主力，增长引擎）

产品：液压主泵、行走 / 回转马达、多路控制阀（大 / 中 / 小 / 微全系列），覆盖挖掘机、高空作业车、农机、混凝土机械、能源装备等。

地位：液压件整体（挖掘机配套）：约 25%–30%（国产第一梯队，仅次于恒立液压）

液压马达（行走 + 回转）：40%（国内绝对龙头，国产替代标杆）

液压泵 + 多路阀：合计约 15%（快速提升中）

客户：国内三一、徐工、柳工、临工等头部主机厂，国外卡特彼勒等。

盈利：毛利率约27%–30%，海外毛利率更高，随着26年5月份泰国产能释放以及国产替代加速，毛利率有望进一步提升。

业绩占比：从 2021 年约40% → 2024 年49.33% → 2025 年上半年63.12%，已超越破碎锤成为第一大主业。未来随着海外大客户订单落地以及泰国产能释放，营收及占比有望进一步提升。

核心关注：高端液压件产品将于2026年5月陆续生产；泰国工厂(二期)亦已启动建设，2026年6月30日将会具备投产条件。海外大客户合作进展符合预期，海外头部工程机械知名客户的液压件项目顺利落地，其中50%订单将由泰国工厂生产并供应北美市场，剩余50%订单由中国工厂生产并供应非北美市场。目前这一知名客户已成为公司第一大海外客户，公司亦是其国内唯一的液压件供应商，预计2026年公司海外新增订单将实现快速增长

3️⃣ 工业机器人 + RV 减速机（新增长极）

产品：六轴工业机器人、RV 减速机（核心部件）、自动化集成方案；布局人形机器人执行器（驱动 / 减速 / 传感集成）。

地位：属于培育期高增长新兴业务，RV 减速机精度对标国际一流；

客户及应用：工程机械、3C、汽车、物流、智能制造。

盈利：毛利率约42%，2026 年进入放量期。

业绩占比：目前业绩占比不足10%，其中自供占比超50%

核心关注：对外销售能力，RV减速机对外批量供应的市场验证。

本篇就先讲到这里，下一篇就会说到我一直关注的储能业绩，市场公开披露的材料很少，关于工厂产能以及盈利模式的分析还缺少有效支撑，这个就有点头疼了。

大家伙有啥信息欢迎共享哈。