$中石化炼化工程(02386)$

2025年上半年，公司新簽訂合同量為人民幣711.58億元，同比大幅增長42.1%。其中，海外新簽合同額同比增長82.7%，達43.02億美元。

公司強調「堅定高端前端業務高質量發展之路」，向諮詢、FEED等高價值鏈環節延伸。

「前端業務」（如FEED - 前端工程設計）處於工程價值鏈的頂端，技術含量高，是後續數十億甚至上百億美元EPC合同的基礎，其利潤率遠高於傳統的施工業務。

例如:

阿聯酋NGL項目：簽訂了FEED+可轉化EPC合同。

沙特大型綠氫項目：簽訂了FEED+可轉化EPC合同。

沙特阿美PMC合同：在2024年報中提到，簽訂了沙特阿美Ras Tanura項目的PMC（項目管理承包）合同，實現了境外PMC業務的歷史性突破。

為什麼FEED+可轉化EPC合同利潤高?

因為通過FEED, 客戶可以得到一個精度非常高的項目成本估算（通常在±10%至±15%範圍內），從而決定這個項目是否值得投資。

而因為前期設計是中石化設計的, 後面EPC合同很大概率可以接下來, 不需要跟其他公司低價卷投標。