巨头围猎之下：区域中小药商的出路正在被堵死？
旭日博远
2025年10月26日 10:58 北京近日，浙江医药流通龙头企业英特集团（000411.SZ）公告称，已正式获得国家市场监督管理总局对其收购浙江华通医药集团有限公司股权案的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，标志着这笔交易的反垄断审查程序顺利完成，英特集团即日起可实施股权收购。
3.69亿元竞得标的 看重绍兴区域布局
此次收购可追溯至今年5月。彼时，浙农股份（002758.SZ）为聚焦农业主业，决定挂牌转让其持有的华通医药100%股权，竞拍底价为3.691亿元。5月30日，英特集团以底价成功竞得。随着反垄断审查的通过，该交易将进入剩余款项支付及工商变更等后续程序。
英特集团内部人士透露，此次收购主要看中华通医药在绍兴地区密集的药店网络布局。公开资料显示，华通医药为医药零售百强企业，旗下拥有超过100家门店，覆盖绍兴城乡及杭州萧山、余杭等地，形成了“批发+零售”的区域化业务格局。其批发业务在绍兴基层公立医疗市场优势明显，构建了从乡村卫生室到三甲医院的城乡一体化配送网络。
强强联合 提升区域市场占有率
英特集团与华通医药均是浙江省内重要的医药流通企业。根据行业报告，英特集团2023年主营业务收入达319亿元，在全国药品批发企业中排名第十；华通医药同年主营业务收入为20.9亿元，排名第66位。在浙江省内，英特集团已占据绝对领先地位，市场占有率极高，拥有超过3万个配送终端。
英特集团此前在公告中表示，收购华通医药有助于提升公司医药批发及零售业务在浙江市场的占有率，其业务与英特集团现有体系能形成较高协同效应。财务数据显示，华通医药截至2024年底总资产约6.73亿元，净资产2.10亿元，营收12.10亿元，净利润0.23亿元，其稳定的现金流和较低的负债状况也被视为对英特集团扩张期的有利补充。
行业并购潮起 集中化趋势凸显
英特集团收购华通医药是近期医药流通行业整合浪潮的一个缩影。今年以来，已有多起大型并购事件发生：
华润医药通过增资1.2亿元取得浙江震元医药51%股权，于今年1月获批准，意在填补其在浙江的布局空白。
国药集团通过增资鲁中投资24.46亿元，间接控制山东药玻，以强化上游包装材料布局，该交易于8月通过反垄断审查。
广药集团通过旗下基金斥资约7.49亿元，取得南京医药11.04%的股份。
通用技术集团收购重庆医健24%股权，间接控制重药控股。
数据显示，医药流通行业集中度正持续提升。全国药品批发企业前十强的市场份额已从2020年的55.2%提升至2023年的59.6%。与此同时，行业增速呈现放缓态势，2025年第一季度全国药品流通市场销售总额（扣除不可比因素）同比出现小幅下降。
专家指出，医药流通行业走向集中是政策引导（如“两票制”、集采）、市场调节和企业发展共同作用的结果。这一趋势在优化供应链、提升行业效率与整体竞争力的同时，也伴随着可能抑制局部市场竞争活力、挤压中小型企业生存空间等潜在风险。在此背景下，龙头企业通过并购整合扩大规模效应、寻求协同发展，已成为应对行业挑战的重要策略。