$平高电气(SH600312)$

一家市占率国内第一，PE只有17倍，多个保险公司组合长期重仓的稀缺央企龙头公司！

原创 锋哥 刀锋价投

2025年12月11日 18:30 山东 平高电气是国内高压开关设备领域的龙头企业，核心业务聚焦高压GIS组合电器，在手订单充沛，业绩进入高增通道。公司是国家电网特高压工程的核心供应商，其GIS组合电器（特高压工程核心设备）在国内市场份额稳定在25%-50%，覆盖“沙戈荒”大基地外送、西南水电外送等关键项目，2025年上半年，公司在国家电网前三批次输变电集中招标中，组合电器采购额同比增长28.1%，中标份额位居前列。公司自主研发的145kV环保GIS设备成功进入欧洲市场，成为首个打入欧洲高端市场的中国全环保型输电开关。2025年，公司中标意大利国家电力公司ENEL集团环网柜框架招标项目，中标金额约1.8亿元，标志着中国制造中压环网柜产品首次打入欧盟高端市场。公司是国内GIL（气体绝缘金属封闭输电线路）领域的绝对龙头，曾参与国内首个1000kV GIL管廊项目，2025年12月，公司研制的800kV/80kA大容量断路器通过专家组评审，一举攻克750kV电网短路电流超标难题，进一步巩固了在高压设备领域的技术领导地位。

2025年电网投资维持高景气，“十五五”期间电网投资预计将保持高各位数增长，特高压作为核心组成部分，市场空间持续扩容，2025年10月以来，蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳两条特高压直流工程已启动招标，浙江环网、达拉特等交流项目也将陆续跟进，为公司未来发展奠定良好基础。

根据2025年三季报显示，公司估值较低，PE只有17倍，营业收入同比增长6.98%，归母净利润同比增长14.62%。太平洋人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪新进公司2.16%的流通股份，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有公司1.46%的流通股份，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持有公司1.25%的流通股份，太平人寿保险有限公司新进公司1.24%的流通股份，新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪持有公司0.96%的流通股份，新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪持有公司0.94%的流通股份。总体看，平高电气作为特高压核心设备领域的龙头企业，凭借技术壁垒和市场优势，充分受益于电网投资高景气周期，海外业务拓展、产品升级及服务延伸带来长期增长逻辑。