回复@frank晶泰智造: 本人持有晶泰$晶泰控股(02228)$ ，但冷静研讨，欢迎指正：
把晶泰的战略和业务模式拆开去看，看起来有点复杂，尤其是在目前营收不大的情况下。能不能撑得住这样的战略扩张？步子会不会迈得过快？这是我对晶泰最大的疑虑，期待解惑。
晶泰以药物晶型发现起家，是立家之本，而在药物发现这个领域近几年增长不大，且在营收占比逐年降低。战略上往“智能自动化解决方案”方向调整。问题1：为何在战略上放弃深耕创新药发现的方向？
把“智能自动化解决方案”再拆开来看，问题2: 是以自动化服务为主，还是以自动化设备终端为主（以软为主，还是以硬为主）？解决方案服务与自动化设备终端销售从商业模式及链条上看差别是很大的。
智能自动化解决方案又拆分为医药、化工、新能源、农业、化妆品等。问题3：涉及行业众多，主线又在哪里？何况是在营收这么小的情况下。
问题4: 跟DoveTree的合作又回到了立家之本：AI药物发现的技术授权及研发服务。是未来几年甚至十年的重点项目及收入来源。跟大战略的调整有所背离。
企业的战略摇摆也正常，我理解晶泰的战略选择还在摸索阶段。但每个企业的组织能力和资源都是有限的。我认可创始人所说的“一米宽，百米深”，但千万别做成“百米宽，一米深”。
以上理解不对的地方请指正。欢迎讨论。
@边城浪子1986 @Xidafly//@frank晶泰智造:回复@frank晶泰智造:晶泰控股AI硬件销售十亿级目标可行性分析报告：2025-2027
一、项目背景与核心判断
晶泰控股作为AI for Science领域的先行者，其人工智能硬件销售主要体现在智能自动化解决方案业务中。基于当前业务增长态势、订单储备、市场环境及行业趋势，本报告对其未来三年(2025-2027)AI硬件销售能否达到十亿级别进行深入分析。
核心判断：晶泰控股AI硬件销售未来三年达到十亿级别具有较高可能性，但存在一定不确定性。从当前业务基础、增长趋势、订单储备、市场空间及技术优势来看，公司具备实现这一目标的条件，但也面临硬件销售占比不确定、市场竞争加剧、订单执行风险等挑战。若公司能保持当前增速，加速硬件销售布局，优化产品结构，预计到2027年末，AI硬件销售有望接近或达到十亿规模。
二、业务现状与增长态势
2.1 业务构成与收入表现
晶泰控股的AI硬件销售主要包含在"智能自动化解决方案"业务板块中。该业务与"药物发现解决方案"共同构成公司两大主营业务。根据公开数据：
• 2024年，智能自动化解决方案实现收入1.63亿元人民币，同比增长87.8%，占公司总收入(2.66亿元)的61%
• 药物发现解决方案实现收入1.04亿元，同比增长18.2%，占总收入的39%
• 2025年上半年，智能自动化解决方案收入达8186万元，同比增长95.9%；药物发现解决方案收入4.35亿元，同比增长615%，占比提升至84.1%
值得注意的是，2025年上半年药物发现解决方案业务出现爆发式增长，主要受益于与DoveTree签订的59.9亿美元管线合作协议。但智能自动化解决方案业务仍保持近翻倍增长，显示出强劲的增长潜力。
2.2 硬件销售具体构成
晶泰控股的智能自动化解决方案主要包括：
1. 机器人实验平台销售：单价约1500万元，2025年计划交付12套，预计收入1.8亿元
2. 实验室托管服务：单价3000万元/年，中东项目首期贡献5000万元
3. 自动化实验岛、机器人工作站等：已应用于中药新药创制、有机合成条件筛选、无机材料制备等领域
根据2025年4月的公开信息，公司明确将智能自动化解决方案中的硬件销售作为重要增长点，计划在2025年实现1.8亿元硬件销售收入。这表明公司已将AI硬件销售作为独立业务方向进行规划和推进。
2.3 增长趋势与订单储备
晶泰控股的智能自动化业务呈现强劲增长态势：
• 2021-2023年，智能自动化解决方案收入复合年增长率(CAGR)达92.3%，远超药物发现解决方案的49.3%
• 2024年，智能自动化解决方案收入同比增长87.8%，2025年上半年同比增长95.9%，增速进一步提升
订单储备方面：
• 截至2025年Q1，公司已签订但未履约订单约2.8亿港元，覆盖全年收入预测的70%
• 智能自动化业务订单结构中，材料科学占比35%(1.05亿港元)，医药研发占比40%(1.2亿港元)，其他领域占比25%(7500万港元)
• 2025年在手订单预计达3.5-4亿港元，同比增长50%-70%，核心驱动力为智能自动化业务扩张及新材料领域突破
三、十亿级目标可行性分析
3.1 短期目标：2025年AI硬件销售预测
根据公司公开信息，2025年AI硬件销售主要来自机器人实验平台销售，预计实现收入1.8亿元。若加上其他智能自动化解决方案中的硬件相关收入，预计2025年AI硬件销售总额有望达到2.0-2.5亿元。
考虑到2025年上半年智能自动化解决方案已实现收入8186万元，同比增长95.9%，若下半年保持相同增速，全年智能自动化解决方案收入有望达到1.65亿元左右，与预测的2.0-2.5亿元存在一定差距。这可能意味着公司对全年硬件销售的预测较为乐观，或存在其他未披露的订单。
3.2 中长期目标：2026-2027年增长路径
要实现三年累计十亿级别的AI硬件销售目标，2026-2027年需要实现以下增长：