为什么这是一次最让人纠结的牛市？

福建东兴罗西

2026-02-01 08:49 · 福建

这波行情从2024年2月的2635点涨到现在的4100点，近57%的涨幅。说这行情是牛市应该没有人怀疑吧？

但是这波牛市给大家的持股体验应该是最“纠结”的一次，因为完全没有前几次牛市那种“流畅感”、“获得感”、“幸福感”。穷其究竟，这里面有几对“必然矛盾”，决定了行情走成这样。

1、核心矛盾是“慢牛”与“想赚快钱”的冲突。政策明确要引导“慢牛”，慢牛才有更多时间来阻断“通缩螺旋”，来驱动存款搬家为科技企业直接融资，这个过程需要时间。但我们的投资者习惯于追涨杀跌的快速盈利模式，喜欢“暴饮暴食”，行情好时，上杠杆妄想一次暴富。

但任这种模式下去，最终2015年和2024年10月8号的乱象又将重演。所以这波行情从底层设计上来说就是“慢牛”“蛮牛”，这会让很多习惯于妄想暴富的人很不适应。君不见，2026年开年来，为了遏制纯题材股的炒作，一直“逆向调控”降温踩刹车嘛。

2、指数与个股的脱节。主要指数上涨，但很多投资者“赚了指数不赚钱”，甚至亏损。这是贯穿于这波牛市的始终。很多买了指数ETF或者权重指数成分股的，他们有强烈的获得感，现实是大部分的投资者连指数都没有跑赢。这是他们纠结之一。

3、极致的结构性分化。科技、资源品等外需板块大涨，而地产、消费等内需板块滞涨，选对和选错行业体验天壤之别。极少数散户赚得盆满钵满，大多数是黯然神伤。行情总是以“电风扇”轮转式推进，这也正好迎合了郭嘉需要“结构式慢牛”的底层逻辑。

如果一旦全面牛市，势必掀起狂潮，指数会在大众加杠杆的背景下，突突突就逾越5000点，这跟这波牛市发动的初衷明显相悖。

结构性行情，总是水与火的相克相生，这边火热，这边冷却，这样也就势必没有“炽热”牛市消息的奔走相告，大众的神经也不会被行情撩拨得跃跃欲试、摩拳擦掌。

那面对行情整体走完了三分之二了，我们该怎么办？是死守以前滞涨低估板块，还是追逐热点赚快钱？这是横亘在大多数投资者心里的一个结。

我觉得，不要“既要又要”，必须恒执一端。

就是坚守低估价值板块，虽然眼前让你难受，但是时间会给出公正的判决。