港股生物科技红利共振，布局窗口已至？

2026年开年以来，港股生物科技板块走出震荡回暖的走势，恒生生物科技指数在2月3日收涨1.59%，成交额达116.03亿港元，板块内药明生物、中国生物制药等龙头成交额居前，资金布局信号愈发明显。与此同时，板块并购热潮持续升温，龙头企业纷纷通过并购整合完善产业链，高盛更是预判2026年全球医药与生物科技并购规模有望刷新历史纪录，港股生物科技板块正站在产业与市场的双重风口。

从产业底层逻辑来看，生物科技早已成为全球科技革命与产业升级的核心赛道，创新药作为其中的核心引擎，不仅与“健康中国”战略高度契合，更是培育新质生产力的关键抓手。我国老龄化社会的深度推进，让肿瘤、心血管等疾病的诊疗需求长期存在，叠加居民支付能力提升、医保支出稳步增长，为行业打开了长足的成长空间。而行业自身也早已从“泛创新”迈入“差异化创新+国际化发展”的新阶段，2025年的一组硬核数据更是印证了产业实力：药监局数据显示，全年76个创新药获批上市，其中国产占比超八成，30款新药当年即纳入医保；创新药对外授权交易总额突破1300亿美元，医药魔方数据显示，2025年全球License-out交易前十项目中中国占据8席，BD规模全球占比达49%首次超越美国，中国原研创新药的全球认可度已迈上新台阶，一轮以“创新+出海”为核心的产业向上周期正全面开启。

更值得关注的是，港股生物科技板块的中长期结构性投资价值，正被政策、市场、资金多重因素持续夯实。从港股市场制度来看，港交所18A章为未盈利生物科技公司、18C章为特专科技公司提供了专属上市通道，2026年以来港股IPO市场新经济底色愈发凸显，生物科技企业赴港上市热度攀升，不仅丰富了板块优质标的供给，更让港股成为布局中国生物科技创新资产的核心阵地。

从国家顶层设计来看，“十五五规划”明确聚焦科技创新与新质生产力培育，在医疗健康领域，脑机接口、AI医疗、核药等前沿技术被列为年度重点投资方向，为行业创新发展指明了清晰脉络。而在美联储降息周期的大背景下，恒生生物科技指数的业绩弹性有望进一步释放，这也为板块估值修复提供了重要支撑。

开年以来港股市场的资金风向也在印证赛道价值，2026年1月超283亿资金涌入港股ETF，其中医药科技赛道成为重要吸金方向，恒生生物科技ETF开年回报率超10%，显著跑赢港股主流指数。在产业红利与资金认可的双重加持下，港股生物科技板块的投资价值愈发清晰，但个股分化依旧存在，对于普通投资者而言，与其纠结单一个股的短期波动，不如通过ETF工具一键布局整个赛道，精准把握行业整体成长红利。摩根恒生生物科技ETF（认购代码：520763）就是布局这一赛道的优质选择，该产品自1月26日起正式发行，将于2月6日截止认购，首次募集规模上限为20亿元人民币，当前正处于最佳布局窗口期。

摩根恒生生物科技ETF紧密跟踪恒生生物科技指数，这一指数精准筛选港股通范围内30家生物科技龙头企业，成分股集中度较高，前十大权重股合计占比达69.68%，能够充分捕捉龙头企业的发展红利。从行业布局来看，指数紧扣生物科技核心赛道，前三大申万二级行业及占比分别为生物制品（40.54%）、化学制药（39.31%）和医疗服务（10.25%），其中生物制品与化学制药占比合计近八成，既保证了赛道纯度过关，又全面覆盖创新药等前沿领域，完美贴合行业“创新+出海”的发展主线。

从业绩与估值来看，这只指数的投资性价比尤为突出。截至2025年底，指数自基日以来累计收益率达41.78%，2025年全年涨幅更是高达64.46%，显著跑赢恒生综合指数（30.98%）与恒生指数（27.77%），展现出极强的收益弹性；而截至2025年12月底，恒生生物科技指数市盈率为26.77倍，位于近三年11.31%的历史分位，最新估值分位更是低至11.43%，处于中长期估值低位，下行空间有限，配置价值已然拉满。

除了指数本身的优质属性，产品背后的管理人实力更是为投资保驾护航。摩根基金自2023年发力ETF业务以来，始终坚持精品化布局，目前已推出12只ETF产品，覆盖宽基、策略、行业主题、跨境等多个品类，在行业主题领域实现了A股创新药、人工智能，港股科技、生物医药等核心赛道的全覆盖，能为投资者提供多元化的投资工具与优质体验。其背后的摩根资产管理在全球ETF领域更是实力雄厚，截至2025年底，全球ETF管理规模达3305亿美元，是全球最大的主动ETF管理人，2024-2025年主动ETF资金净流入连续两年位居全球第一，丰富的全球管理经验与专业的投研能力，能为产品的平稳运作提供坚实支撑。

站在当下看港股生物科技板块，产业端的创新出海浪潮、政策端的持续战略赋能、市场端的并购红利、资金端的持续流入，多重利好因素形成共振，行业的中长期成长逻辑清晰且坚定。而当前指数处于近三年估值低位，美联储降息周期下的弹性释放预期，更让板块的布局性价比大幅提升。对于普通投资者而言，想要把握这一黄金赛道的发展红利，又想规避单一个股的波动风险，通过摩根恒生生物科技ETF（认购代码：520763）布局无疑是最优解之一。

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