从2005年至今，中国的云计算行业的内卷，与美国几大云巨头的巨额回报截然不同，国内一直在价格战的泥巴地里肉搏，而中国AI云正进入这20年来首个提价周期📈
没错，这是中国AI云正进入近20年来首个提价周期
云计算的生意近20年以来一直像在拼多多上砍一刀，从来没有涨价史，只有抢地盘的疯狂降价史。
AI时代下，云计算有一个从“卖廉价通用 CPU算力转向卖紧缺精尖GPU算力”商业逻辑范式切换
AI云怎么定价：
如果是模型训练（training），则是：
收入=GPU总时长 X 单价 X 算力利用率 或 GPU节点数 × 租用时长 × 单节点溢价；
如果是模型推理（inference），则是：
收入=GPU总时长 X 每小时生成tokens数量 X token单价 X 算力利用率；
按token计费机制具备高弹性和高效率，利润率更高。因为AI云在推理端的计费通常是 输入便宜输出贵，output token的单价往往是Input的几倍。
由于生态与模型强绑定，这方面中概大厂优势明显，这种优势可以帮助中概的hyperscalers从国企手里面抢回市场份额（这正在发生）。
做大市场+抢回市场+提价增利，量价齐升，逻辑是顺的。
根据Morgan Stanley的测算，假设其他条件不变，整体合同价格每上调10%，阿里EBITA利润率提升幅度是增加4个百分点。
我认为这轮云涨价最终会在26年Q1的财报里体现出利润的增速
如果中国市场出现大规模的”hyperscaler云服务”涨价——近20年来云计算首个大型提价周期就逻辑兑现，那股价大概率也不会无动于衷
原本智谱的业绩说明会给了云 API很大的指引，可以作为A股云 API 发起一轮大升浪的兜底，但昨天一早的“演讲”让“文峰们”挥起的镰刀打乱了
$优刻得-W(SH688158)$
$网宿科技(SZ300017)$
$Lumentum控股(LITE)$