$福斯特(SH603806)$ 福斯特财务状况还是很健康的。板块这么惨烈，负债还能逐年下降。很不容易了。
以下是福斯特近三年及2025年三季度的负债构成明细与风险评估，数据单位为亿元。
一、近三年及2025年三季度负债构成明细
1. 2022年末（总负债61.84）
- 流动负债36.02（占比58.24%）：主要为应付账款、应付票据、一年内到期的非流动负债
- 非流动负债25.82（占比41.76%）：主要为长期借款、递延收益
- 有息负债：约20-25，占总负债约35%
2. 2023年末（总负债60.39）
- 流动负债32.78（占比54.28%）：应付账款占比最高
- 非流动负债27.61（占比45.72%）：长期借款、递延收益为主
- 有息负债：约22-26，占总负债约38%
3. 2024年末（总负债45.94）
- 流动负债14.56（占比31.69%）：应付账款9.25，占流动负债63.5%
- 非流动负债31.38（占比68.31%）：长期借款、递延收益占比高
- 有息负债：约25-29，占总负债约58%
4. 2025年三季度末（总负债40.83）
- 流动负债11.66（占比28.56%）：应付账款占比超60%
- 非流动负债29.18（占比71.44%）：长期借款、递延收益为主
- 有息负债：约23-27，占总负债约61%
二、负债结构变化趋势
- 总负债：2022-2023年稳定在60左右，2024年降至45.94，2025年三季度进一步降至40.83，呈下降趋势。
- 流动/非流动占比：流动负债占比从2022年58.24%降至2025年三季度28.56%；非流动负债占比从41.76%升至71.44%，负债长期化。
- 有息负债占比：从2022年约35%升至2025年三季度约61%，但总负债下降，有息负债总额变化不大。
三、风险评估
1. 偿债能力：2025年三季度资产负债率19.74%，处于较低水平；流动比率、速动比率均较高，短期偿债压力小。
2. 有息负债风险：有息负债占比上升，但总负债下降，且公司货币资金充足，利息覆盖倍数高，财务费用为负（利息收入大于支出），风险可控。
3. 负债结构优化：非流动负债占比提升，降低短期偿债压力，负债结构更稳健。
4. 行业周期影响：光伏行业周期下行，公司营收、利润下滑，但经营现金流净额为正，能覆盖债务本息，整体风险较低。
四、结论
福斯特负债规模呈下降趋势，负债结构长期化，资产负债率低，有息负债风险可控，整体财务风险较低。