写在淳中科技百元大回撤以后——回归价值投资，与公司共同成长
一，投资的收益与波动承受力，是认知，人性与经验的阶梯式沉淀，水到渠成而非偶然，抄作业难抄走核心能力。这几天好多人在讨论柯基的波动，跌幅很大，很不平稳。十年前本基还是一天损失几万晚饭都吃不带劲的状态，现在居然也能淡定接受一天也是相对自身收入来说很大的波动了，当然也不是大家所理解的大佬。不同时段的离场和进场，看到的很多的是认知，人性以及承受力等，如果本身的综合能力是有限的，不太可能突然能够在某个事或者某个股票上突然获得丰收的收益，更多的是水到渠成，没有习惯承受一天几万的波动，不太可能能承受一天几十万的波动，同理没有能力承受一天几百万的波动，怎么可能承受一天上千万的波动，甚至上亿。所以也理解一路上新老柯基的进进出出，这里写文也不引导个股投资，只是阶段性的把最近的心得体会写出来，这是引子一。
二，淡化短期博弈、拥抱业绩成长，也要关注投资判断和当下市场矛盾。前期氛围趋严，各类题材炒作上天，大卖家配合300etf压盘各类大盘股，各类财经论坛查各种问题时就提醒大家，小心各种题材过度过热炒作（商业航天，ai应用），并且提到一月中下旬要特别注意业绩回归（存储和达链硬件）。这是1.14号晚记录并发送的原话——虽然我们一直在等商业航天和应用软件短期过度炒作的结束，期待业绩回归达链和存储，但昨天部分个股炒作停牌后也发现淳中有个类似问题，虽然我们自身认为淳中是有业绩预期的，但市场信息差也有可能把它归类于绩差炒作的代表（牛市以来累计增幅排名前十了，但业绩目前营收还在保不被st的阶段），所以在业绩预增前也都有存在被这波整顿错杀的可能，当然也希望我是多虑了。
商业航天和人工智能应用是大远期的方向，提前炒作没问题，但集体疯狂异动确实有点过头了，里面肯定还是大部分个股是近几年都实现不了业绩的，这和上面所希望的慢牛是背离的，个人判断年报预增人工智能硬件特别达链是出业绩的方向，所以选择达链是一月中下旬正确的选择（大方向上重点关注柯基，英维克，同类关注博杰，打野目标萝卜，深度关注易中天）。事实证明这不是多虑，前面这段话现在再去看有一个核心矛盾——发现了柯基目前绩差和被归类带货的问题，但长期跟踪下觉得年报预增会带来gb300的业绩，也就是液冷老化检测部分的利润。所以在想到了存在错杀的可能的前提下，没看到的预增当做了挡箭牌，认为我们不一样。后来发生的事不新鲜了，不过这里确实也有很多巧合，这里也想把自己知道的一些情况交待下，但也涉及内容太多，以后有机会再展开吧。想到了海哥说的，知道的越多可能痛苦也越多。这是引子二。
——————目前很清楚，里面的人和外面的人分歧点在哪，绝大多数里面的坚守者认为是在坚守价值投资，柯基是价值趋势股，随着业绩的反转，利润小断层，利润大断层，最终实现投资的价值实现。外面的大多数人认为柯基是zp股，里面的都是被洗脑了，认为没有任何投资价值，不是业绩问题而是脑子有问题——————
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上面罗里吧嗦，下面尽量简洁明了。那么为什么还有这么多人，大小资金还依然积极投资柯基，纵然有下旬的踩踏，也有月底的抢筹。
一，供应链资质明确：2024年公司明确表明，公司积极开拓海外业务并取得突破性进展，与国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者N公司建立了业务合作关系，公司已经取得了 N公司的Vendor Code，有资格向N公司直接供货，并可持续拓展新业务。公司也是目前所知唯一的芯片级液冷老化检测设备供应商，供应范围为液冷老化测试平台，非液冷服务器/冷板，公司多次公告虽然业务量因为大客户产品迭代问题大幅度下降，并且在25年因此原因计提了各种存款减值准备1000多万，不存在虚假合作 。
二，提前布局与专利硬核：提前两年布局并申请专利，自研液冷直贴散热技术获专利，从最近的专利可以看到，专利图纸甚至小到孔洞都适配最新型gb300，并适配GB300功耗，专利得到授权后形成专利壁垒，另外早期保密制度没那么严格时董秘提到的——"包括我们会设计液冷测试平台的升降台等模块"，后续该模块设计在24年年末的公开专利可见。这里的关键不是专利而是提前获得的数据和图纸，没有大客户提前提供，怎么可能24年就拿到大客户下一代核心产品的各类数据。
三，业务真实落地：2024年AI业务收入约4000万元，2025年因客户迭代发货下滑致收入大幅减少95%，这里前面有文章解释并且电话联系了公司证券部得到确认，这里的人工智能收入为海外大客户部分收入。属行业周期与客户产品迭代影响，结合gb300小批量发货实现在四季度，联系最近液冷板块达链ywk，bj等业绩的miss，可以判断，业务是真实落地但因为gb300量产时间问题和确收周期原因造成业绩在四季度才小部分实现，这里前面也推断过这200万大概率为年中发的样机确收形成的收入。另外结合年报公告和往期公告可以看到，双方合作从参与测试到定制开发，从单一设备到液冷平台，从测试走向综合方案，表明技术深度、数据开放与供应链地位全面提升，进入核心技术协同层 。
另外公司左手沐曦浮盈增厚业绩，右手星河布局航天，投资沐曦锁定国产GPU生态，携手星河切入真正的商业航天赛道，支撑第二增长曲线。
淳德昭昭，润业兴邦承古韵；
忠信耿耿，守诚致远拓新程。
回归价值投资，与公司共成长。
