几个零碎的关键词——关于量产，确收，业绩，预期和原谅
一，量产。晚上的兆元宴上黄仁勋指出，「2025年是非常充满挑战的一年，因为我们开始生产Grace Blackwe，目前GB300机柜已经进入量产初期阶段——量产初期阶段，2月1号，来自老黄。记住两个字量产。25年最初的量产说法应该是三季度的各类新闻推送，现在都知道了啥芯片量产和机柜量产的区别，其实这类说法在200时就已经铺天盖地了，各个阶段都有阶段量产，吃亏要吃两次才叫吃亏。
二，确收。柯基25年预增公告，大客户产品迭代造成发货量大幅度下降——迭代都知道是GB300，GB200——Hopper系列一直在迭代，后面还有rubin继续迭代gb系列。2月1号才gb300才量产初期，那么2025年年报发货量大幅度下降顺理成章了，四季度大批量发货了，发货和确收，定制化产品要不要安装调试，要不要试运行，要不要最终验收，装个办公室都要半年也要三方验收才结尾款的。不过问题确实有，这么多人前期都被带着节奏走没有一个做实业的说这两个字确收，确收，确收，这次除了量产还得记住另外两个字确收。
三，业绩。前面我们多次说起过，达链出什么，达链出业绩，是业绩，但最终的年报预报是各有业绩各自述说。中际，新易盛的业绩无miss，胜宏，天孚等的部分业绩miss，英维克，柯基的几乎全部业绩miss——也解释通了，因为前者对前系列的贡献的大小排列，而后者是对300主要新增供应。业绩是随着产品迭代逐渐释放的，这里还要记住两个字，业绩。
四，预期。胜宏，天孚不及预期，英维克远远不及预期，柯基也不及预期——中际和新易盛最后两天出业绩时，大家又都说符合预期。谁知道去年二季度我就预测了当年新易盛30亿的利润，今年二季度我又预测了新易盛100亿的利润，这就是预期。前面各种带柯基预期的，其实后来发现都是做短线套利的，一波轰轰烈烈的预期带来一波轰轰烈烈的上涨，然后一地鸡毛。市场的预期到底是什么，这也是个心理学的问题，不要拔高特别是进度的预期和定制化新产品出业绩的预期，产品和合作本身就是超预期的，时间是资本市场价格的刻度，所以千万不要被带着节奏拔高本身的预期，这里又记住了两个字“预期”。
五，原谅。市场原谅了胜宏好多次，真的好多次的原谅，胜宏也不是渣男，只是每次都被原谅。市场也原谅了天孚，英维克，市场同样也原谅了萝卜，波姐，那市场为啥单单记住了柯基，除了前面所说的除了预期差别以外，还有业绩预报怎么说的问题，这里前面已经深度分析。看了萝卜，波姐的年报预增，也看了柯基的年报预增——记住了中文的博大精深，也记住了两个字“角度”，从对比老产品的角度是大幅度下降，对比前三季度未形成收入的新产品的角度是不是也是“0-1”。网页链接。除了原谅，又记住了两个字“角度”。
六，为什么受伤的总是柯基
量产你的量产，确收我的确收，
业绩你的业绩，预期我的预期，
原谅你的原谅，角度我的角度。
——柯基，我的柯基
