飞天茅台价格跌得很猛，6月跌破2000元大关，10月失守1700元防线，11月击穿1600元。
2025年12月3日，拼多多平台百亿补贴中，飞天茅台“3人团”价降至1399元/瓶，低于官方指导价。同日，2025年飞天茅台散瓶批发价跌至1550元/瓶，原箱价报1560元/瓶，散瓶、原箱批发价创历史新低。
①短期波动的核心是库存与周期问题
茅台有大量的社会库存，这是客观事实，这类库存有很强的追涨杀跌的投机属性，现在预期变了，短期供给冒出来不少，价格自然往下走。
在负向螺旋作用下，短期飞天茅台的终端价格的底部到底是多少，还真不好说。
茅台2015年的销量是1.98万吨，2024年约4.64万吨。这意味着，过去十年，茅台销量持续上升。买茅台的人越来越多，喝茅台的却没有增长那么多。剩下的茅台，都被“囤”起来了。躺在经销商的仓库里，摆在老板的酒柜里，例如曹德旺有一酒窖的茅台。
之前大家的预期是：茅台会越涨越高。