观察了一段时间海尔智家，最近准备仔细研究，价格合适就下手，说一下初步看法。

对于海尔智家，我的关注点在高端化和全球化这两点上。

海尔海外收入占比已接近 50%，占据中国家电品牌海外份额的 62%，全球大家电零售量更是连续 16 年位居世界第一。

海尔智家的海外市场还在高增期，2025 年前三季度，南亚市场收入同比增长超 25%，东南亚超 15%，中东非区域增速更是超过 60%；欧洲暖通业务单季增速突破 30%。

更重要的是，这些高增长区域中，超过 80% 的营收来自公司自主培育的本土品牌，而不是代工业务，这是真正的品牌出海，而非制造出海。

对比同业：

美的海外收入占比虽超过 40%，但仍以 OEM/ODM 代工业务为主；

格力海外收入占比不足 15%，且海外业务高度集中在空调单一品类。

美的本身无疑也是一家优秀的公司，但我对它一直有一定顾虑：布局实在太过多元，传统白电、智能家居、工业技术、机器人、医疗、