$中国淀粉(03838)$

中国淀粉2025年度业绩（2025.1.1-2025.12.31）要点

1、 P1，年度收入100.6亿人民币下降11.9%，净利润1.9亿下降61.7%；

2、 P8，一条产线扩建产量下降，原材料成本上升，日本武藏野合资新建乳酸酯产线；

3、 P9，原材料成本上升，产品价格下降，毛利率5.4%（上年10.2%）；

4、 P9，上游产品（主要玉米淀粉）销量170万吨（上年184万吨），平均售价每吨2472元（上年2626元）；

5、 P9，发酵和下游产品（赖氨酸为主，还有淀粉糖和变性淀粉）收入减少15%；

6、 P11，行政费用有所上升；

7、 P12，研发费用由8967万减少到4680万；

8、 P13，银行贷款10.2亿，股东借款6050万；

9、 P3，现金18.6亿，已抵押银行存款约10亿。