转：

ST逸飞：锂电设备版的下一个ST华通、明年高毛利订单兑现业绩弹性 + 摘帽、看1-2倍空间

1. 25年订单~20e，预计26年全部兑现，且27年或仍可展望30-40%的收入端成长。锂电设备交付周期8-20月，3Q25体现行业低谷期接的低毛利订单，而当前是上行周期，公司三季度合同负债相比一季度上升50%，明年业绩量/价/利润率齐升

2. 预计26年利润率12-14%，对应2.4-2.8e利润

3. 预计明年4月后摘帽

4. 固态电池、人形机器人概念，考虑摘帽预期和订单加速，给个30X，目标市值80e左右，半年内赔率165%+

5. 公司增持回购力度还不错。董事长累计增持472万，副总赵来根累计增持1250万；公司已回购225.8万股（未注销），合计金额~7656万元；

@ST张校长 @香山老张

$ST逸飞(SH688646)$ $ST华通(SZ002602)$ $*ST正平(SH603843)$