$Opendoor(OPEN)$ 简单点评一下最新的2025Q2财报：

1. 首先说不好的地方，盘后下跌20%以上主要是因为第三和第四季度的营收远远不如预期，不过这点其实完全不让人意外，看看Datadoor最近这三个月的New Listings的数据就知道，三季度的营收肯定是不能看的，四季度由于是淡季所以数据也不会好到哪里去。

不过有一点Opendoor在这个季度买入的房子开始大幅减少，我觉得是一个非常正确的选择。下图显示的是Opendoor 2022-2025年每个季度买入房子的情况，可以看到只有2023年Q2相比较同年其他季度稍微少了点。实际正确的做法应该是在淡季Q4买房子买得最多，旺季Q2买得最少，这样才能最大化利润。

2. 第二季度本身财报的各项指标都没有什么问题。最大的亮点是Adjusted Net Income居然只有-$9 million，都快要转正了。注意如果算上给员工发的股票