$厦门钨业(SH600549)$$中钨高新(SZ000657)$ $章源钨业(SZ002378)$ 听了HFZQ行业专家关于废钨的路演，分享一下要点。1️⃣目前我国废钨和原钨供应量差不多4-6，海外更高的原因是根本没有原钨。今年的国内原产原钨和进口原钨供应增量能把需求的增量补足，但原有的约两万吨缺口还是补不上。2️⃣废钨的回收率在50%左右，废钨也是越来越少。原钨的贸易格局非常好，大型国资高度控盘，价格坚挺；废钨全部是散户交易，飞吹草动就会散，主要是资金体量小、控盘能力差，而且确实现在进入无法流动状态（不卖掉存货就没钱继续收）。3️⃣前面有三次废钨掉头，第一次维持一个月，第二次一周，第三次几天，最近已经出现废钨价格在掉但是收不到货的状态。属于大量回收商持货待涨，少量回收商砸盘即可把价格砸下来。这一次预计也很快就会重新向上。4️⃣今后很难持续像年初的快速暴涨状态，价格只会温和上升，现在全行业从上游到下游都不希望价格掉（即使是刀具企业），价格没有向下掉的空间。5️⃣配额问题不用太深究，因为配额根本不是为了压缩而压缩，而是根本用不了（比如钨矿老化、黑龙江铁矿石伴生之类），今年还是继续调降。6️⃣价格传导很好，会淘汰很多没有资金实力的小企业，行业格局更集中，有矿的企业最受益。尤其是囤了货的加工企业，这也是为何上下游都不希望价格跌。7️⃣废钨的存货量越来越小，因为以前价格低回收的也少，现在市面上的主要是去年的回收废钨，当前因为需求增长废钨已经供不应求，只是价格波动比较大。