$潍柴动力(SZ000338)$ 潍柴动力业绩会总结：26年AIDC电源销量指引超预期，回调创造绝佳买入机会
AI主备电源出货和产能规划指引超预期，2026年全年有信心完成股权激励目标
AIDC备电（柴发）：26年订单指引超预期，26年大缸径销量有望达1.5万台，同比增长40%；AIDC柴发销量预计3500台左右，同比增长150%，其中美国市场有望达1000台，同比增长400%。
燃气发电机：2-3MW高速机今年年中放行，7-7.5MW中速机年底做验证。主要以机组形态出货（较机头贵2-3倍）。
SOFC：26年预计会量产，27年出货量有望达200MW，产能规划30年实现1GW。
全球化产能布局：国内数据中心大缸径产能规划5000台，法国目前大缸径500台产能，今年有望增加1000台以上；美国初期做到3000台，远期规划5000台。
主业：管理层有强信心实现2026年股权激励目标，2026年整体业绩有望超140亿元。随着福田等新客户需求，公司发动机随车出口及直接出口量持续增加。同时，其三电业务在内需方面呈现持续放量趋势，26年重卡相关业务依旧稳定以及凯傲盈利修复。传统主业业绩预计可实现114亿（测算），12倍估值对于1368亿市值。
分红：分红率还会持续提，没有上限并且继续回购增持。
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利润以及市值预测：整体柴发对应利润约27亿，其中常规大缸径8亿元，AIDC柴发19亿元，分别对应20倍和30倍，整体柴发有望贡献超700亿市值。燃气机单台ASP1000万，以市场需求1万台，30%份额计算，30%利润率，远期可展望90亿利润预期；SOFC远期1GW产能，预计200亿收入，20%利润率预计40亿利润。SOFC+燃气发电机组产品远期贡献利润有望达130亿元，30倍估值，远期50%折现率，可展望近2000亿市值。综合市值：传统主业1500亿+SOFC&燃气发动机主电源2700亿，综合市值超4000亿元。