$祥龙电业(SH600769)$ $东湖高新(SH600133)$
湖北国企转型困局 ——钱在睡大觉，壳在原地转
湖北省委第一、第四巡视组：
东湖高新账上躺着18.73亿现金，收益年化跑输余额宝，比余额宝还稳。这笔钱是三年前“卖身”路桥集团换来的，当时说是转型科技，结果钱没动，项目倒是动了心思——转头掏出3.76亿，联手一家亏损超480万的关联公司搞垃圾焚烧。行业龙头都在拼2000吨级项目，它搞500吨，这不是赶潮流，是捡剩饭。
公司还成立了5亿产业基金，听上去挺猛。可条款写着必须投30%资金给自家园区企业。这不叫投资，叫内循环。园区企业是“瞪羚”也好，“科技”也罢，先保自家池子不干，市场逻辑靠边站。这种玩法，资本市场早看透了。投资者用脚投票，股价连续逆势下跌。
另一边，东湖高新区旗下的祥龙电业更离谱。上市29年，连续27年没给投资者分红过一分钱，至今未分配利润亏空6.66亿，按去年1281万净利算，要连续赚50年才能填平。营收刚过9800万，在主板队伍里像个小学生混进博士答辩现场。
它主业还是供水和建筑。供水毛利率38.2%，看着不错，但区域太小，撑不起盘子。建筑业务去年收入涨了39.5%，可扣非利润直接亏掉352万，典型的“增收不增利”。投资者建议砍掉建筑业务，公司回应说：这是“基础性作用”。基础到年年亏，还要继续扛？
最让人看不懂的是，实控人是武汉东湖高新区管委会，号称中国光谷，和长江存储只隔3.6公里，同属一个体系。市场早传遍了，祥龙是“光谷净壳”，净资产0.29元/股，总市值不到40亿，正是装大项目的理想壳子。可公司公开说：没有资产注入计划。
嘴上喊转型，手上没动作。年报里“战略协同”“深度融入”写了一堆，实际连个污水处理资质都没申请。明明在“芯屏网端”园区里，却没参与任何产业链整合。深圳有深创投，合肥有建投，湖北的平台公司还在开尽调会，研究要不要投一个年收入11.8万的科技小公司。
问题出在哪？不是没钱，不是没资源，是机制僵了。不改革没事，宁可守着现金吃利息，也不敢碰新东西。钱在银行睡大觉，项目在PPT里画饼，股东在股吧里骂街。
一个简单的增发，搞了一年依旧没有下文。9月22日临时股东大会的关联交易预案，反对票逼近刹车红线。东湖高新和祥龙电业，你们应该干点正事了，别再让“转型”变成年会口号，别再让“改革”沦为文字游戏。光谷的芯片都能打进全球赛道，自家上市平台不该还在原地丢手绢。