东湖高新转型战略深度解码：省级实验室战略合作如何赋能精准并购

$东湖高新(SH600133)$ $摩尔线程-U(SH688795)$ $航天动力(SH600343)$
在剥离工程建设板块、回笼23.87亿元现金后，东湖高新（600133.SH）的转型正从“资本准备”迈向“产业落地”关键期。市场长期聚焦其“三年筛百企、零并购落地”的表象，却忽视其一项更深层布局——系统性嵌入湖北省高能级实验室体系。本文基于2025年最新官方披露信息，尝试全景式拆解东湖高新与湖北四大省级实验室的战略协同机制，并结合真实尽调案例，揭示其并购逻辑。

一、并购策略：以“量产验证+估值理性”为双底线

公司明确将数字科技并购定位为“重中之重”，但坚持不投未量产、不投无协同、不投估值泡沫的“三不投”原则。

（一）双轮驱动架构清晰

公司确立“高新数科”（产业并购）与“东湖投资”（创业投资）双主体分工推进，分别聚焦工业自动化/高端装备与生物医药/新材料等赛道，形成“并表收益+基金杠杆”互补模式。

（来源：东湖高新2025年半年度报告“管理层讨论与分析”）

（二）真实尽调案例揭示筛选逻辑

公司近年曾试图推进多个项目，但因多重因素而终止。

光通信项目：公司曾对武汉光谷某光通信企业开展深度尽调。该企业技术路线具备前瞻性，但产品尚未进入量产阶段。经第三方资产评估，其估值与创始团队预期存在显著差异，最终未达成交易。

智能制造项目：与某龙头智能制造企业历经半年接洽，完成审计、评估及多轮谈判。但在协议签署前夕，对方实际控制人因对业绩承诺与风险承担条款存疑，单方面终止交易。

东湖高新拒绝为“技术故事”支付溢价，坚持“量产验证+估值理性”双底线。

（三）坚决回避概念炒作

公司在投资者互动平台多次澄清：未参与长江存储相关资本运作，亦无布局可控核聚变等远期技术。这一表态凸显其聚焦“可落地、可协同、可盈利”硬科技的务实导向。

（来源：上交所互动易平台，东湖高新2025年10月24日回复）

二、合作全景：全面对接湖北省级实验室体系

2024—2025年，湖北省集中建设十大省级实验室。东湖高新作为湖北联投集团旗下唯一上市科技平台，已与其中4家实验室签署正式战略合作协议，并深度参与湖北九峰山实验室的生态联盟：

三、最新突破：与湖北隆中实验室签署战略合作协议

2025年12月11日，在“2025襄阳·武汉理工大学政校企合作推进会暨‘材料+’创新论坛”上，湖北联投东湖高新集团与湖北隆中实验室正式签署战略合作协议。

湖北隆中实验室系湖北十大省级实验室之一，聚焦先进工程材料与新能源材料，构建了从基础研究到工程应用的全链条创新体系。

根据协议，双方将：

共建产业孵化载体；

共促科技成果转化；

共建专业化产业园区；

深化人才、技术、资本常态化对接。

（来源：湖北联投集团官网，《湖北联投东湖高新集团与湖北隆中实验室签署战略合作协议》，2025年12月11日）

此举标志着东湖高新在新材料赛道获得权威技术背书与稳定项目源，为其“高新数科”未来并购提供前置筛选池。

四、其他实验室合作进展（2025年最新动态）

光谷实验室：共建“模态空间”孵化带，已导入75项专利，促成43项产学研合作；

东湖实验室：联合攻关“水下机器人智能感知系统”，项目进入样机测试阶段；

九峰山实验室：作为生态联盟创始成员，参与GaN器件应用场景验证中心建设，优先接触成长型半导体设计企业。

（来源：中国经济时报2025年12月10日；湖北日报2025年6月18日；湖北联投官网2025年12月10日）

五、对并购转型的三大实质性利好

项目源优势：四大实验室年均产出超200项可转化成果，东湖高新获优先筛选权；

技术背书：实验室评估构成权威第三方验证，破解“看不懂硬科技”难题；

风险缓释：通过中试基地、验证中心提前验证商业化潜力，降低并购失败率。

东湖高新已构建覆盖光电子、半导体、新材料、海洋装备的实验室合作网络，并以“量产验证+估值理性”为并购铁律，展现出不同于市场躁动的国企定力。

然而，审慎不能成为拖延的借口。随着时间的推移我，若仍无实质性并购落地，其“转型诚意”将面临严峻拷问。

真正的破局点在于：
能否将实验室的“科研力”、资本的“耐心”与市场的“效率”三者合一？
答案，将在下一纸公告中揭晓。

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