智能电网低估标的$双杰电气(SZ300444)$
1. 新能源重大项目落地，订单充足
- 28亿元源网荷储一体化项目奠基：2025年10月，公司在内蒙古的40万千瓦风电+储能项目正式奠基，总投资28亿元，配套高碳铬铁合金负荷项目，采用“自发自用、余电上网”模式，年减碳约162万吨，契合国家“双碳”政策，项目审批已落实，进展顺利。
- 15.55亿元重大合同签订：2025年3月，公司与中国电建签订宁夏300万千瓦光伏基地项目合同，金额占2023年营收超四成，预计对未来业绩有显著拉动作用。
- 中标“宁电入湘”光伏配套项目：2025年上半年中标金额达16.4亿元，显示公司在大型新能源项目中的竞争力。
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2. 新能源装备出海加速，产品认证突破
- 变压器获UL认证：公司变压器产品已获得北美UL认证，为出口美国市场打下基础，助力新能源装备出海战略。
- 海外市场拓展：公司已在欧洲、澳洲等地建立市场基础，正积极推进中亚等地区的新能源电站投资与产能建设。
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3. 新能源业务占比持续提升
- 2025年上半年，公司新能源业务营收占比已超过50%，成为主导业务，显示公司从传统电气设备向综合能源服务商转型的成效显著。
- 公司在光伏逆变器、智能箱变、储能系统等核心装备方面持续迭代升级，出货量保持稳定。
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4. 政策与产能布局利好
- 多地新能源制造基地落地：如呼和浩特100亿元新能源高端装备研发制造基地项目，分三期建设，强化公司在中西部的产能布局。
- 高新技术企业税收优惠延续：2024年公司及多家子公司通过高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠，降低税负、提升盈利能力。
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5. 综合能源服务战略清晰
- 公司积极布局“源-网-荷-储”一体化、微电网、能源数字化等新兴领域，形成从设备制造到项目开发、EPC、运维的全生命周期服务能力，增强客户粘性和项目溢价能力。
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综上，双杰电气当前正处于新能源业务高速扩张期，大项目集中落地、订单充足、出海提速、政策契合度高，构成公司中短期内的核心利好支撑。若后续项目推进顺利，有望持续改善公司营收结构与盈利能力。
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