考虑到回购注销近1.2亿股，按照40%分红率，股息率大概4%，下有保底，上看周期。
向下没多少空间了，极限再跌10%。南油盈利弹性差点，盈利稳定性好。虽然不在油运的主叙事线上，大周期如果真来了，股票弹性也不会差。成品油转原油的船在增加，变相削弱了成品油运力。
$招商南油(SH601975)$