$泡泡玛特(09992)$ 整个港股周一回调大概率是逃不过了，那对泡泡玛特有多大影响呢？
小狗不说结论，只分享一些数据：
1. 泡泡玛特在北美的毛利75%+，关税加得再多，也只是在进口成本的基础上，而不是零售价。例如成本3.5美金，现在加45%的关税，综合成本5美金，零售价20美金。如果关税再额外加100#%，综合成本从5美金上升到8.5美金；
2. 新款Labubu4月24日在美国发售时定价为27.99美元，较第二代的21.99美元上涨6美元，涨幅达27%。这一涨价幅度直接反映了关税成本的传导（综合税率45%），导致单盒成本增加约10元人民币。尽管涨幅显著，该系列在美国仍引发抢购热潮，二级市场高溢价；
3. 根据2025年最新产能布局和供应链数据，泡泡玛特在美国市场的非中国本土生产产品占比理论已达60%，这一比例通过越南工厂（单月产能达1000万只）和墨西哥保税仓（最后一公里组装）的双重布局实现；
4. 真有躲不开的关税，零售价再涨几美元就完全吸收额外的成本了，又不是只是泡泡玛特一家受到关税的影响，在吃一顿饭就要几十美金的国家，就因为这个圣诞节不买礼物了？