再谈（3）洋河股份

今晚洋河股份2025年中期报告公布，看经营数据令人失望，虽然早有预料中期业绩不会好，因洋河股份上半年基本都在调整控货期，直到6月末升级新品才开始在江苏省内销售。我不懂公司财务，只是做投资后才自学着开始看一些公司财报，基本上属于门外汉。

但我知道应该有对比，同样一家公司的情况在基本数据相同的情况下，应该是相差不大的。而洋河股份的2025年中报就有点反常了。

下图是洋河股份2020年中期公布的财务数据，当年也是营业收入下滑到134.29亿，而净利润是54.01亿。今年是营业收入下滑到147.96亿，而净利润只有43.44亿了。营业收入增加13.66亿，净利润反而减少了10.57亿，这净利润减少的极端不对比例。

问题出在哪里？我也查看对比了今年中报的产品销售毛利率为75.94%。比2020年中报公布销售毛利率还高出2.72%，这个问题看来还需继续查找原因。

我看财务报表中，找到了几处期末与期初相差比较