航天机电（600151）存在较强的重组预期，主要依据如下：

:rocket: 一、重组预期的主要支撑点

1. 集团战略与政策支持

- 军工资产证券化加速：根据国家军工资产证券化目标，当前证券化率约10%，计划提升至30%，航天机电作为航天科技集团八院旗下上市公司，是资产注入的核心平台。

- 上海区域优势：上海市大力扶持商业航天产业，八院及航天机电均位于上海闵行航天产业基地，地方政府配套完善，为重组提供政策与资源支持。

2. 资产剥离与业务聚焦

- 持续退出非核心业务：

- 2025年7月，拟转让亏损的埃斯创韩国70%股权（汽车热系统业务），因客户市场份额萎缩、订单不足；

- 2025年4月，转让光伏参股公司华电嘉峪关股权，规避限电及电价下跌风险。

- 战略转型明确：总经理赵立明确表示，2025年将有序退出境外汽车热系统及光伏制造业务，通过“资产优化重组形成新增长点”。

3. 控股股东动作铺垫

- 2025年3月，控股股东一致行动人智能装备公司拟被吸收合并，简化股权结构，或为后续资本运作铺路。

⚠️ 二、潜在重组方向与不确定性

1. 注入资产可能性

- 商业火箭与卫星资产：集团商业火箭公司2024年在上海成立，由八院承担研制任务，相关非涉密资产可能注入。

- 估值提升预期：若重组落地，市值或从当前约100亿向翻倍目标（15-20元股价）迈进。

2. 时间表与操作难点

- 剥离进度影响重组：需先完成光伏（广电）和汽车热交换业务的剥离，但行业低谷期处置难度大，可能延迟重组时间。

- 注入范围未定：核心涉密资产可能排除在外，具体注入标的尚不明确。

📉 三、风险提示

1. 短期业绩承压：

- 2025年一季度营收同比降34.3%，净利润亏损1117万元（虽同比减亏），业务收缩可能持续影响财报。

2. 重组进度不确定：

- 剥离资产交易对手方未定（如埃斯创韩国转让尚处启动阶段），且需国资审批流程，存在变数。

💎 结论

航天机电重组具备较高可能性，但需关注时间节奏：

✅ 是：政策支持、区域优势、非核心资产剥离均指向重组必然性，符合集团资产证券化战略。

⏳ 关键节点：需密切跟踪光伏与汽车业务剥离进展，及集团资产注入方案披露。若年内启动重组，可能推动股价显著上行（市场预期目标价15-20元）。

投资提示：短期股价或受业务收缩压制，但资产优化与重组预期构成长期价值支撑，建议结合公司公告及国资政策动态决策。