$东方钽业(SZ000962)$
事件：1月28-29日，刚果(金)鲁巴亚钽矿区发生大规模塌方事故，多条矿井发生巷道坍塌，大量矿工被埋，已造成200多人遇难。
#供应黑天鹅再起：看好钽价上行。全球钽供应约4000吨，其中刚果金占比40%，是全球最大的供应来源。其中此次发生事故的钽矿区占全球供应15%，是刚果金最大的钽主采区。鉴于此次伤亡规模之大，预计本次供应冲击将长期延续，预计钽价持续上行，#或有望复刻去年[钴]行情。
#钽：高端电容器+航空航天+军工。钽是一种高熔点，强耐腐蚀且不可替代的战略金属，主要用于钽电容器，航空航天高温合金，军工装备和化工耐腐蚀设备。其中钽电容器为钽最主要的需求形式，占比60%，主要用于手机，汽车电子，通信设备等对体积，容量，可靠性，寿命具有较高要求的需求领域。此外，钽主要作为合金添加剂的形式，用于航空航天，军工等领域，主要用于提升合金耐高温，耐腐蚀性能。总结来说，钽不可替代性强，占下游成本低，价格传导顺畅。
#流动性阶段性退潮；看好战略小金属基本面韧性。本周五以白银为首的有色商品出现显著回调，主因情绪达到极值+新任联储主席引发政策不确定性担忧。投机情绪退潮下，我们建议关注战略小金属基本面韧性。钨，钽，稀土，钴等战略小金属受制于资源禀赋稀缺，供给端刚性强，需求来自军工，高端制造和新兴产业，价格不敏感，且金融属性较弱。待短期情绪消化后，具备基本面强逻辑的小金属有望率先修复。
#钽标的：东方钽业，稀美资源，江钨装备
周五盘后公司互动易信息：
本报讯 （记者李立平）近日，宁夏东方钽业股份有限公司（以下简称“东方钽业”）发布投资者活动记录表。在回答投资者提问时，东方钽业表示，目前公司已建立全球化钽铌精矿采购保障体系，依托与国内外信誉较好、规模较大的优质矿石贸易商建立的较长期合作关系，锁定核心原料来源，建立了稳定的钽铌精矿进口渠道。相关渠道已稳定运行多年，充分验证其对生产运营的保障能力。
东方钽业表示，公司实际控制人中国有色集团旗下中色经贸有限公司已完成对位于巴西的矿石生产商塔博卡矿业公司的股权收购事项。2025年4月份，公司已与塔博卡矿业公司签署了《铁钽铌合金采购合同》，拟采购约3000吨铁铌钽合金原材料，采购金额预计为5.4亿元人民币，该战略举措将进一步提升公司在钽铌矿石原料供应环节的自主可控能力，为产业链安全提供核心战略保障。公司将通过系统化回收利用覆盖湿法分厂、火法分厂、钽粉分厂、钽丝分厂、制品分厂在内的全产业链各环节生产加工过程中产生的钽铌金属废料，并通过市场化渠道外购钽铌金属废料，持续强化生产原料供给保障能力，构建“生产-回收-再利用”闭式循环模式以实现资源利用效率最大化。
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