油价上演过山车行情之际，加拿大能源股正成为“避风港”

近期受以色列与伊朗冲突影响，国际油价上演“过山车”行情，布伦特原油一度冲高至80美元/桶，又因中俄表态缓和局势暴跌至64美元。在这轮剧烈波动中，加拿大石油股的稳定性价值凸显，尤其以森科能源 Suncor Energy (TSX:SU)为代表的巨头正迎来战略性配置机遇。

地缘危机重塑全球能源贸易格局

6月13日以来，以伊互相袭击导致中东局势急剧升温，伊朗重要核设施遭破坏后，其封锁霍尔木兹海峡的威胁曾引发市场恐慌。但随后俄罗斯表态”不军事支持伊朗”，中国也反对海峡封锁，油价应声回落。

这种波动印证了加拿大石油行业的独特优势，加拿大已探明石油储量占全球10.3%，仅次于委内瑞拉和沙特。而相比动荡的中东产区，加拿大政治环境稳定，油砂储量全球第三（约1700亿桶）。特朗普政府对加征收关税后，4月经跨山管道输华石油环比激增2.2万桶/日，中国已成该管线最大买家。而长期以来，欧美市场更倾向用加拿大石油替代中东供应。

森科能源（SU）：全产业链布局的优势

作为加拿大最大的综合能源公司，森科能源拥有全产业链布局的优势，上游油砂开采、中游炼化（美国科罗拉多州炼厂）、下游零售（Petro Canada加油站）正形成风险对冲。森科的出口网络覆盖美、英，并通过管道间接供应多国，当下中东局势动荡正加速客户转向加拿大供应商。

2025财年第一季度，森科运营现金流达到33亿加元，股息收益率为4.2%且连续24年增长。分析师指出，即便油价徘徊在每桶60-80美元区间，森科的炼油与零售业务仍可缓冲上游波动。森科能源股票当前市盈率仅7.5倍，低于行业平均。

能源自主化浪潮下的价值重估

近年来，随着全球贸易摩擦与军事冲突频发，各国政府正着手重构能源供应链，包括中国正减少对马六甲海峡航运通道的依赖以及欧洲在俄乌冲突后寻求更稳定的石油供应来源。美国政府2025年计划回购1.2亿桶填补战略石油储备。

今天，加拿大石油出口格局已从“单一依赖美国”转向“多极客户网络”，这种结构性变化将支撑包括森科能源在内的国内能源巨头的长期估值。