精选5只高利润率制药股，盈利才是硬道理！
尽管全球经济存在不确定性，制药板块仍展现出强劲的盈利韧性与市场吸引力。摩根大通分析师在近期市场展望中指出：制药业仍是少数兼具定价权、稳定利润率，并通过创新与人口结构驱动长期增长的行业之一。这反映出投资者对具备高利润率药企的信心——这些企业凭借强大的研发管线、运营效率及核心治疗领域的战略布局保持优势。
尽管部分传统药企面临专利悬崖和监管审查的压力，越来越多的高利润率制药股正逆势而上。它们通过生物技术、精准医疗及合同制造（CDMO）领域的进步实现规模化可持续盈利。专科药物、生物制剂和CDMO领域因定价优势与需求可见性突出，利润率表现尤为强劲。
本文精选5只高利润率制药股，它们不仅受益于长期医疗趋势，还具备严格的成本管控与可靠的盈利能力——在当前注重利润筛选的市场环境中，这些特质日益凸显。
1. Royalty Pharma（$Royalty Pharma(RPRX)$）
TTM营业利润率：83.95%
分析师平均预期涨幅：19.55%
摩根士丹利分析师Terence Flynn将目标价从51美元上调至54美元，维持“增持”评级。Flynn指出，尽管宏观压力与监管不确定性拖累大型药企表现，Royalty凭借收购成熟/新兴疗法特许权的独特模式（核心药物包括Tysabri、Imbruvica和Trelegy）展现出优于同业的盈利稳定性，其抗风险特性契合复杂政策环境中的投资需求。
2. 默克（$默沙东(MRK)$）
TTM营业利润率：38.19%
分析师平均预期涨幅：25.02%
Jefferies将目标价从138美元升至141美元，维持“买入”评级。该机构认为默克斥资100亿美元收购Verona Pharma是降低对Keytruda（即将失去美国专利独占权）依赖的关键战略。Verona的慢性阻塞性肺病（COPD）药物ensifentrine有望为默克呼吸管线注入新动力，该交易在基准情景下预计可贡献每股约3美元的价值。
TTM营业利润率：41.07%
分析师平均预期涨幅：25.12%
摩根大通分析师Chris Schott看好礼来减肥药Zepbound（占肥胖市场60-65%的份额）和Mounjaro推动GLP-1药物组合的销售额，同时看好口服GLP-1药物orforglipron的III期数据催化，维持1100美元目标价与“增持”评级。
4. United Therapeutics（纳斯达克：UTHR）
TTM营业利润率：49.35%
分析师平均预期涨幅：29.92%
摩根士丹利将目标价从348美元下调至328美元，维持“持股观望”评级，原因包括宏观压力、药品定价政策波动及FDA人事变动影响行业情绪。该机构预计二季度肺动脉高压药物Tyvaso销售额和总营收低于预期，反映Tyvaso DPI市场接受度疲软。
5. 诺和诺德（纽约证交所：NVO）
TTM营业利润率：48.43%
分析师平均预期涨幅：45.64%
Berenberg维持“持有”评级与610丹麦克朗目标价（约合88美元/ADR）。市场关注焦点包括：美国复合司美格鲁肽药物退市是否助推Wegovy处方量增长（当前增速已趋平），以及CVS Caremark药物福利合作对定价的影响。