源源不断的现金流：这三只股息股堪称“印钞机”
“现金牛”企业是构建投资组合的理想基石。它们运营成熟业务，产生的利润远超维持自身扩张所需，从而能够将大量资金用于股东分红。强生（$强生(JNJ)$）、可口可乐($可口可乐(KO)$)和Kinder Morgan每年均产生大量现金流，这不仅让它们有能力再投资以推动业务增长，同时还能够支付颇具吸引力且持续增长的股息。
之所以看重现金流这一财务指标，主要原因在于它们能提供确定性、稳定性和防御性，这恰恰是投资组合在面对市场不确定性时最需要的关键特质。相比成长股的估值溢价投资逻辑，这些股票提供实实在在的股息分红，而非对遥远未来增长的预期。对个人投资者而言，“现金牛”企业稳定的高股息分红就像一份定期支付的“工资”。
以下是这三家“印钞机”式股息股的详细分析。
作为全球医疗健康领域的领军企业，强生去年创造了200亿美元的自由现金流。尤其值得一提的是，该公司去年研发费用超过170亿美元，是全球研发投入最高的企业之一。凭借丰厚的现金流，强生2024年派息118亿美元，同时进一步强化了堡垒般的资产负债表（目前全球仅有两家公司拥有AAA信用评级，强生是其中之一）。
过去一年半，强生还投入超过320亿美元用于战略收购。持续的大额投资有望支撑盈利和现金流的增长，这将助力强生延续股息增长纪录。今年早些时候，该公司第63年上调股息，与可口可乐并列，位列“股息王”行列（即连续至少50年上调股息）。
可口可乐拥有包括软饮、水、茶饮及其他饮料品牌在内的产品组合，这些业务带来巨额现金流。去年公司产生108亿美元的自由现金流，其中85亿美元用于分红。过去15年，该公司已向股东派发近1000亿美元的现金股息。公司持续增长的资金流使得该公司能够稳步提高股息。今年年初，可口可乐宣布股息上调5.2%，这也是该公司连续第63年提高派息，巩固了“股息王”的地位。
Kinder Morgan
Kinder Morgan拥有广泛的天然气基础设施资产，能产生稳定且可预测的现金流。其中，照付不议协议和对冲合同锁定了年收入的69%，另外26%的收入来自收费业务，这也提供了清晰的收入可见性。
这家管道运营商预计今年将产生59亿美元的运营现金流，轻松覆盖约26亿美元的预期股息支出，充足的自由现金流将用于投资大型扩张项目。Kinder Morgan目前超过93亿美元的增长资本项目预计将在2030年前完成。这些项目投入商业运营后，将为公司带来增量现金流，从而支持股息继续增长（连续8年上调股息）。