沃尔玛与强生，抵御经济衰退的两大“股息王”
尽管我们无法精准预判经济衰退是否即将来临，但某些政策与事件无疑加剧了这种风险。前总统特朗普实施的关税政策可能推高整体物价水平，进而抑制经济增长，将经济拖入低迷。此外，若近期出现的政府停摆局面持续下去，也可能成为直接触发经济衰退的导火索。虽然这些情况最终未必一定发生，但未雨绸缪的投资者应当考虑配置那些在经济下行周期中通常展现出较强韧性的股票，以为潜在风险做好准备。在众多选择中，沃尔玛和强生公司便是两个值得关注的典范。
沃尔玛：零售巨头的抗跌韧性
作为美国零售行业的领军企业，沃尔玛($沃尔玛(WMT)$)在面对关税政策带来的成本压力时，确实需要将部分上涨成本转移至消费者，这可能影响消费意愿。然而，回溯其发展历程，沃尔玛在数十年的经营中，包括以往的经济低迷期，始终保持着稳定的收入与利润增长，显示出强大的跨周期经营能力。其核心优势在于遍布全美的实体零售网络——约90%的美国居民居住在沃尔玛门店10英里范围内，这为绝大多数消费者提供了无可比拟的购物便利。
在经济紧缩、消费者对价格更为敏感的时期，沃尔玛的规模效应转化为显著的竞争优势。强大的采购议价能力使其能够持续以低价吸引客户，即便在通胀环境下，其价格优势依然明显。同时，沃尔玛大力发展的电商业务已使其成为仅次于亚马逊的美国第二大电商平台，全渠道的便捷购物体验和成本控制能力，共同巩固了其作为节俭消费者首选的地位。此外，沃尔玛已连续53年提高股息支付，被尊为“股息王”，稳定的股息回报和再投资机制，能在市场波动时有效缓冲股价下跌带来的损失，这进一步增强了其抵御经济衰退的吸引力。
强生公司($强生(JNJ)$)作为医疗保健领域的巨头，其产品与服务，尤其是药品，需求通常不受经济周期波动的影响，这为其业绩提供了天然的保护屏障。公司拥有多元化的药品组合，覆盖肿瘤学、免疫学等重要治疗领域。尽管其明星产品Stelara的专利在美国市场到期，但公司整体财务表现依然稳健：最近一个季度营收同比增长5.8%，达到237亿美元，显示出强大的运营韧性。
强生公司成功应对专利悬崖的能力，证明了其在挑战中维持增长的实力。其医疗科技业务的多元化运营，以及正在开发的Ottava机器人辅助手术系统，为公司抓住了未来增长机遇。该系统所处的RAS市场渗透率尚低，潜力巨大。此外，关税对强生公司的直接影响已较为有限，尽管公司仍需面对一些法律挑战，但其稳健的资产负债表提供了足够的缓冲来应对这些阻力。与沃尔玛一样，强生公司也是一位资深的“股息王”，已连续62年实现股息增长，这份长期而稳定的股息记录，使其成为投资者在经济不确定性中寻求保值增值的可靠选择。