巴菲特逆势加仓雪佛龙：高估值市场下的价值投资逻辑解析

在当前美股估值高企的背景下，股神巴菲特以其独特的价值投资眼光，为投资者指明了一条相对稳健的投资路径。这位“奥马哈先知”一边将伯克希尔·哈撒韦的现金储备积累至创纪录的3500亿美元，一边却在持续加仓能源巨头雪佛龙Chevron ($雪佛龙(CVX)$)股票，这一看似矛盾的操作背后，蕴含着深刻的市场洞察力。

标普500指数当前市盈率已超过31倍，远高于其16倍的长期历史平均水平，相较2011年14倍的估值水平更是显得高不可攀。这种估值压力下，巴菲特的选择显得尤为审慎——他不仅严格控制新投资，更在去年第三季度斥资逾5亿美元增持雪佛龙，使其成为伯克希尔的第五大持仓。

雪佛龙股票当前19.7倍的市盈率相较于大盘存在显着折价，而基于未来12个月盈利预期的前瞻市盈率更是降至16.2倍。这一估值水平对于一家持续增长且股息率高达4.5%的能源巨头而言，确实显得被低估。

至于巴菲特持续加仓背后的考量。首先，巴菲特