REITs：收益不输股票，抗跌堪比债券

对于风险承受能力较低、或临近及处于退休阶段的投资者而言，如何在控制风险的同时不牺牲过多收益，是构建投资组合时的核心挑战。近年来，房地产投资信托基金正逐渐成为保守型投资组合中兼顾收益与风险的“聪明”之选。

历史数据揭示了单纯配置股票或债券的局限性。根据Vanguard的数据，全股票组合在过去一个世纪里年均回报率高达10.5%，但波动性极大，最差年度亏损可达43.1%。全债券组合虽将最差年度亏损控制在13.1%，但年均回报率仅为5%，制约了资产增长潜力。经典的60/40股债平衡组合，实现了8.8%的年均回报，但最差年度损失仍达26.6%。

REITs：收益与风险的优化解

REITs因其独特的“股债双性”特征，为这一难题提供了解决方案。它们既能通过稳定的股息派发提供类债收入，又具备资产增值的潜力。晨星公司研究发现，在投资组合中配置至少5%的REITs，能够实现比传统60/40组合更优的风险调整后收益