2026年，这两只遭重挫的生物科技股能否逆风翻盘？

尽管华尔街分析师为部分今年表现惨淡的生物科技股勾勒出惊人的上涨蓝图，但投资者或许不应过于兴奋。基因编辑公司Intellia Therapeutics（$Intellia(NTLA)$）与细胞疗法公司Iovance Biotherapeutics（$Iovance(IOVA)$）虽具创新性，但各自面临严峻挑战，年内股价分别下跌19%和61%。

然而，根据雅虎财经数据，分析师给出的平均目标价显示，二者潜在涨幅分别高达139%和191%。这究竟是机遇，还是陷阱？

1. Intellia Therapeutics：临床挫折下的基因编辑先锋

Intellia是一家基因编辑技术公司，但核心候选疗法nex-z近期遭遇重大临床挫折。该疗法用于治疗转甲状腺素蛋白淀粉样变性（ATTR），一种可能导致严重心血管疾病的罕见进行性疾病。在一项三期临床试验中，一名参与者因肝损伤死亡，导致美国监管机构对该疗法实施临床暂停。

股价随之大幅下挫。尽管死亡事件与nex-z的关联尚未明确，但在美国食品药品监督管理局（FDA）解除疑虑之前，公司只能等待。若最终证明nex-z无关，股价很可能强劲反弹。然而，即使撇清责任，nex-z仍需克服后续临床与监管壁垒，才能产生收入。

此外，基因编辑药物成本高昂，给药复杂，对于Intellia这类中小型生物科技公司而言，确保医保覆盖并建立合格的治疗中心网络面临挑战。这些难题同样存在于该公司另一款后期基因编辑疗法lonvo-z中。因此，即便nex-z“脱罪”，该股票风险仍极高。

2. Iovance Biotherapeutics：获批产品难掩盈利困境

Iovance则已拥有一款获批上市的产品Amtagvi。这是一种利用患者自身细胞治疗晚期黑色素瘤的个体化细胞疗法，自去年上市以来销售额增长显著：2025年前三季度营收达1.767亿美元，几乎全部来自Amtagvi，同比翻倍。

公司近期亦在加拿大获得批准，并正寻求在欧洲、澳大利亚等地的监管许可。Amtagvi还在进行多项临床试验，未来有望拓展适应症。目前该疗法全球可治疗患者约3万人，若适应症扩大，市场空间将显著提升。

然而，Amtagvi复杂的制备与给药流程严重制约了盈利前景。疗法需要先切除患者肿瘤并提取细胞进行定制化生产，再在化疗后回输患者体内，整个过程耗时数周且极其昂贵。尽管营收增长，Iovance的盈利之路依然模糊，这也是该股股价持续低迷的主要原因。短期内股价大幅上涨——更不用说飙升191%——的可能性极低。

结论：高预期背后的高风险

华尔街的高目标价反映了分析师对这两家公司技术潜力的认可，但投资者必须清醒认识到其中蕴含的巨大不确定性。Intellia的临床挫折与Iovance的盈利困境，都是短期内难以逾越的障碍。对于大多数投资者而言，在更多确切的临床与商业化进展出现之前，风险意识切不可缺。