巴菲特持仓“掘金”，二月关注这两只金融股

伯克希尔哈撒韦迎来了新时代。尽管沃伦·巴菲特已经退休，由格雷格·阿贝尔接掌公司，但巴菲特留下的投资组合依然延续着他的理念。在这份规模达2670亿美元的股票持仓中，金融类股票占比约四分之一，占投资组合总价值的40%左右。

进入二月，两只金融股尤其值得关注：Jefferies Financial（$杰富瑞(JEF)$）与Ally Financial（$Ally Financial(ALLY)$）。尽管它们在伯克希尔的持仓中占比不大，但均展现出可观的增长潜力。

Ally Financial：聚焦核心优势的转型之路

Ally的前身是通用汽车的金融部门，现已发展成为一家全方位的在线银行，主营业务仍集中于汽车贷款领域。

去年该行采取了两项关键战略调整：一是退出抵押贷款发起业务，将资源重新聚焦于具有传统优势的汽车贷款领域；二是将信用卡业务出售给CardWorks。这两项业务均因增长乏力且非核心业务，在通胀压力下风险攀升，尤其是信用卡业务主要面向受通胀冲击较大的次级借款人，导致坏账率上升。

通过剥离非核心业务，Ally的信贷质量得到改善，净息差提升，融资净收入也随之增长。此外，随着利率趋于下行，Ally预计到2026年利润率将进一步改善。

该股目前估值较低，约77%的分析师给予“买入”评级，目标股价中位数为52.50美元，隐含未来一年约24%的上涨空间。

Jefferies Financial：并购热潮中的投行机遇

Jefferies是一家专注于投行业务的金融机构，其收入主要来自投资银行、并购咨询等领域。因此，当并购市场活跃时，Jefferies的受益程度往往高于业务多元化的金融机构。

去年是近年来并购活动最为活跃的年份之一，推动Jefferies投行业务收入增长12%。然而，其股价去年下跌约19%，主要原因是去年九月其涉及的汽车零部件供应商First Brands破产事件。Jefferies因购入该公司应收账款而损失3000万美元，随后美国证券交易委员会对其相关风险敞口展开调查。

目前该股具备多重吸引力：上述风险已基本反映在股价中；公司获得了日本金融集团Sumitomo Mitsui Financial Group的额外支持；随着利率下行，2026年并购市场有望保持活跃；去年的股价回调也使其估值更具吸引力。

分析师普遍看好Jefferies，目标股价中位数为77美元，较当前价位有约26%的上涨潜力。

在当前市场环境下，Jefferies与Ally作为伯克希尔持仓中两只特色鲜明的金融股，为投资者提供了值得关注的配置选择。