油价冲破100美元！哪类矿商最“受伤”？

中东冲突推高能源成本，露天金矿商面临严峻考验，铁矿石生产商风险敞口最大

随着中东地缘政治紧张局势持续升级，国际油价已突破每桶100美元大关，创下2022年7月以来的最高水平。对于采矿行业而言，能源是关键的投入成本，当前的问题已不再是成本是否会上升——而是会上升多少，以及哪些矿商将首当其冲。

根据BMO Capital Markets最新发布的报告，答案在很大程度上取决于开采的矿种和开采方式。该行利用Wood Mackenzie的数据分析历史成本趋势后发现，铁矿石开采业务对油价上涨最为敏感，油价每上涨10%，成本将增加约4.2%。铜矿紧随其后，成本上升约3.5%，而黄金矿山的成本上升约为2%。

然而，这些平均数据掩盖了更为具体的现实。如果原油价格平均维持在每桶100美元左右——比2025年的平均水平高出约47%——那么铁矿石开采成本可能攀升约20%，铜矿成本上升约16%，黄金成本上升约9%。

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