顺丰与极兔战略联盟 或将重塑全球物流版图

快递物流江湖正在加速重构与整合，1月14日顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股。根据协议，顺丰将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔则向顺丰增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰将持有极兔10%的股份，极兔持有顺丰控股4.29%的股份。

这场战略联盟非同小可，或将重塑全球物流版图。作为行业龙头，顺丰向来以速度和服务取胜，因此在高端时效件领域独占鳌头。

然而近年来随着电商购物的快速普及，电商件成为成为快递物流最大的货源。据西部证券研究报告，预计2027年中国电商快递业务量将达到1576亿件，电商件占比约81%，是中国快递行业增长的主要驱动。

面对如此庞大的市场，顺丰却因为缺乏电商基因而无从下口。相比之下，通达系在被阿里收购后，和淘宝、天猫深度绑定快速崛起，京东则自建物流，实现了电商到物流的完美闭环。

两大电商平台通过自建或者收购快递企业的方式自成一体，将独立第三方物流平台顺丰隔绝于电商市场。

顺丰也曾试图通过布局电商扭转这一不利的局面，从2010年至今先后推出顺丰E商圈、顺丰优选、嘿客等电商项目，但无一例外，这些项目的经营情况都不尽人意。

而且顺丰亲自下场厮杀，需要付出极为惨重的代价。由于电商件对时效性要求不高，单票价格极低，通达性的单票价格仅约2块钱左右，纯粹是一门苦哈哈的生意。顺丰的单票价格最高时可达20元左右，但布局电商后，顺丰不得不打价格战，单票价格一路下滑至目前13元左右。

不过即便投入大量的资源，顺丰的电商件还是没有太大起色，2025年上半年电商件只贡献了151.6亿元，占总收入的14.4%，和中通、圆通等通达系依然存在较大差距。

相比之下，极兔本身就是做普通快件起家，在电商领域完全可以和通达系厮杀，而且由于通达系与淘宝、天猫深度绑定，让极兔在阿里京东之外寻得了一片广阔的市场空间，比如拼多多、抖音电商、快手电商等等。

从近几年的情况来看，极兔已经成为快递物流行业的一匹大“黑马”，2025年上半年总收入达到55.0亿美元，同比增长13.1%，经调整净利润为1.6亿美元，同比大增147.1%，总包裹量突破139.9亿件，更值得关注的是，其东南亚新兴市场占据了极高的市场份额。

与极兔战略联盟后，顺丰可以扭转自身腹背受敌的局面，将资源更多投入自身优势领域，比如高端商务件、生鲜、医药等对时效性要求较高的领域，并不断拓展时效件的边界，走出在电商件价格厮杀的泥淖。

鉴于双方极强的互补能力，顺丰和极兔的这场战略联盟，有望改写全球物流行业的竞争格局。$顺丰控股(SZ002352)$