$智利矿业化工(SQM)$

锂及衍生品业务

全年营收：22.88亿美元（占总营收50%），同比增长2.1%

Q4营收：7.37亿美元，同比激增38.4%

Q4销量：创历史新高，达6.62万吨（同比增长52%）

Q4平均售价：接近10美元/公斤（环比增长约14%）

智利盐湖：25年产量增长14%，满负荷运转，2026年预计销量再增长10%以上

澳洲矿（sqm权益比例）：锂辉石精矿25年：156,400吨（SC6%品位）

管理层：Q1 2026价格将显著高于Q4，预计2026年锂化合物总销量（不含锂辉石）将达到26-27万吨LCE级别

整体运营还行，q4价格还没有起来，但是少数股东权益大幅增长，合资公司的威力开始显现。虽然成本低，但作为公司整体可控性不如alb了，当然alb也有运营能力差的问题。这样看，目前全球最有性价比的锂矿股是GF H股。