读书笔记之《巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘》

Inside the Investments of Warren Buffett: Twenty Cases，作者：陆晔飞（Yefei Lu）：

现任股东价值管理公司 Shareholder Value Management投资组合经理，这是一家位于德国法兰克福的价值投资公司。此前先后就职于麦肯锡公司柏林办公室和一家位于慕尼黑的单一家族投资办公室。拥有伦敦商学院工商管理硕士学位和斯坦福大学经济学学士学位。

本书通过 20 个核心投资案例，按 “合伙制年代→中期→近期” 三个阶段，串联巴菲特投资生涯，核心围绕 “企业内在价值、结构性优势、复利创造能力” 展开。

第一部分 合伙制年代（1957~1968 年）

第 1 章 1958：桑伯恩地图公司

背景：火灾保险地图领域领导者，因新技术 “记分卡” 冲击，主业衰退导致股价暴跌，但持有高价值证券组合。

策略：投入合伙公司 1/3 资金控股，推动公司分拆，通