山东黄金贝拉德罗金矿最新情况整理2 – 汇率

MAS公司（贝拉德罗金矿所属公司）的财务报表以美元作为本位币计量，对少数科目（比如以前的政府应返还增值税）以阿根廷官方货币比索计量后，月末再折算成美元。

贝拉德罗金矿的矿产金产品送到伦敦交易所交易，取得的美元根据规定必须在10天内要换回阿根廷比索，因此随着汇率的波动会产生汇兑损益。

1、阿根廷比索兑美元汇率的统计表

小结：

（1）2023年，阿根廷政府于12月宣布将官方美元兑换阿根廷比索的汇率突发性由1:366.5调整为1:800，全年贬值78.09%。

（2）2024年，阿根廷央行计划通过每月将比索贬值2%来彻底改革其汇率制度；全年实际贬值21.77%，基本达到阿根廷央行的目标。

（3）2025年，阿根廷央行宣布自2月起将比索贬值幅度由每月2%下降至每月1%，2~3月的实际贬值幅度基本符合该目标；然而4月、7月、10月的实际贬值幅度大大超出目标；2025年1~11月已实际贬值28.87%，说明汇率贬值压力仍然较大。

2、汇兑损失

山东黄金将外币财务报表的折算差额，列示在利润表的“其他综合收益”科目。另外，山东黄金为购建或生产符合资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑损益，按资本化的原则处理。

因此我个人猜测，山东黄金2024~2025年合并报表上反映的汇兑损失，主要为MAS公司取得的阿根廷比索现金收入按期末美元汇率折算时发生的汇兑损益（以后取得MAS公司和卡蒂诺的更多资料和信息后再验证）。

也就是，阿根廷比索兑美元汇率贬值越厉害，则山东黄金合并报表上的汇兑损失金额会越大。

阿根廷比索兑美元汇率贬值幅度和山东黄金汇兑损失金额如下：

小结：

（1）2024H1，阿根廷比索兑美元汇率贬值11.29%，山东黄金合并报表上的汇兑损失只有0.34亿元；2024年全年，阿根廷比索兑美元汇率贬值幅度为上半年的2倍左右，但山东黄金合并报表上的全年汇兑损失金额突然增加到3.71亿元。

因此，虽然2025H1的汇兑损失只有0.36亿元，但不排除2025年全年的汇兑损失金额会很高。

（2）为规避汇率波动带来的影响，山东黄金每年交易汇率衍生工具（外汇远期合同）。但因年报上未单独披露汇率衍生工具的处置收益和公允价值变动收益金额，无法了解汇率衍生工具起多大的套期保值作用。

（3）山东黄金汇兑损失规模的降低，还是要指望阿根廷比索兑美元汇率的稳定，以后我们可以持续关注该汇率的变化~

$山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$ $山金国际(SZ000975)$ #黄金#

说明：以上都是对个人思考过程的记录，难免有差错和遗漏，不作为投资建议。