创新期已过，汽车新势力面临6大危机或将快速集体衰亡
中国新能源汽车的新势力的集体狂欢还能有多久？其存在时间，会比我们预期的更短。作为资本市场的持股策略，短期仍有炒作价值，但中期长期持有的风险已远大于收益，新能源汽车的新势力，有可能将集体被资本市场抛弃，从而真正实现优胜劣汰，而不是死而不僵，衰而不亡。
虽然市场仍然称他们为新势力，但其实很多汽车行业的企业，一点都不新了。例如蔚来，上市到现在已经8年。其管理人声称今年再不实现赢利，就有存亡的风险。从财务报表上看，其2025年半年报再创亏损新高，达120.32亿元。其股价也陷入长熊，从最高的66.99美元，跌到如今的7.37美元。新势力包括还有小鹏、零跑、小米、理想等，都有企业经营的致命缺陷，长期存续经营风险极其巨大。
1.新势力企业品牌加速下行的存续危机。虽然蔚来在2025年9月交付新车34,749台，同比增长64%，再创历史新高。但其销量增加主要来源于乐道、莹火虫等低价产品，完全破坏了其一直坚持服务至上的生态圈企业战略。零路、小鹏更推出大量的低价车型，陷入更低毛利率、更低的研发费用等企业存续危机。
2.企业持续亏损的财务危机。虽然企业宣称持有巨额现金，但这些现金并不来源于企业赢利，都属于沙上之塔，来源于资本市场（隐性或显性的对赌）、贷款（银行不平等抵押借贷条款）、上下游占款（巨额的价格补偿风险利息成本）等，威马、众泰等汽车企业的破产给行业带来的巨大的风险成本。多年的持续亏损，企业的现金流渐入枯竭，所持现金有瞬息清空的现实风险。
3.销量依赖于巨额营销费用的销量危机。新势力汽车普遍陷入产品竞争力衰竭，缺乏优势技术，行业绝大多数专利掌控在比亚迪、特斯拉、宁德时代等龙头手中，新势力大多依靠巨额营销费用来推动产品销量，营销费用是研发费用的数倍，而巨额的营销费用、较低的驾驶体验、极低的品牌忠诚度和复购率、缺位的科技实力，依靠巨额营销费用推动的销量难以持续，从而带来巨大的产品危机。
4.核心“灵魂”缺乏的产品危机。新势力在新能源汽车中的“新能源”电池，集体依赖外供，组装程度居高不下，五界更是丢失制造企业的“灵魂”，丢失企业发展至关重要的创新、整合、营销、利润、自主权、技术研发与迭代，皮之不存，毛何以存？五界模式几乎在所有行业发展中都找不到成功的先例，或许多年以后，会成为未来商业院校新的失败教学案例。
5.打法雷同的规模危机。新势力几乎采取了相似的策略，从资本市场套资金求存、高营销费用比例、话题流量营销、轻技术研发含量、相互话术攻击、人造订单宣传、多限定语榜单排名等，形成相互内卷，按宣传需要制造产品话题等，以价格战推销量等，都形成不了规模效应，相互抵耗企业资源。
6.强大竞争对手的挤压危机。比亚迪的高毛利、高研发、高利润，吉利的成本控制能力、资本市场支持优势，特斯拉的技术、资本、市场优势等，都给新势力的发展带来强大的竞争难题，新势力被迫散失长期战略，被迫粉饰短期财务报表、被迫进行营销竞争，被迫降低研发费用，从而面对恶劣的外部环境等。
其实，新势力已经不新，基本超过5年的资本容忍期，所以新势力股价也不断下落，与资本市场的互动从良性到恶性，留给新势力的时间，真的不再多了！