史诗级暴跌
周五我刚说完黄金白银大跌，没想到更狠的来了。周六早上，我打开海外券商期货，整个人都裂开了。白银最高盘中一度跌了35%，创有纪录以来最大跌幅；黄金一度跌了11%，为1980年1月以来最惨重的一天。
这波贵金属，做期货的，估计要埋了很多人。白银前期猛涨，收割逼空的，等到大伙情绪上来，再收割做多的。不管是做空还是做多，都是定向精准收割的对象。很多人都在猜，周五晚的大跌，是因为川普提名了沃什当美联储主席引起的。有这个诱因，但并不是全部因为这个。我们看看这组数据，这段时间的涨幅情况
1月1号黄金价格是4325美元/盎司，一个月时间不到，价格最高飙到5599美元/盎司，涨幅近30%。
1月1号白银价格是71美元/盎司，差不多同等时间内，1月份最高到121美元/盎司，涨幅近70%。
黄金作为天然的避险资产，现在美元滥发，按照每年10%的增长，我觉得没啥问题。高盛也有预测，黄金到26年底，差不多在5500美元/盎司。现在1个月时间不到就30%涨幅，已经严重违背经济原理，还是我们认识的黄金吗？说完黄金，我们说说白银，白银之所以会被炒作起来，那是被黄金带偏了。黄金涨，带着白银顺带涨起来了。黄金我国仅能年产量300多吨，有一定稀缺性，也有这个价值，白银难道也有稀缺性？现在电子产品很多都要用到银，工业刚需这个也认，但也不至于涨幅超过黄金，1个月干个70%吧。这波贵金属涨幅太过夸张，涨得有点匪夷所思。黄金稀缺，有收藏价值，被制作成金条，现在连白银也制作成银条。定性白银也值得收藏，勉勉强强也行。但是最近连铜和铁，也被制作成铜条和铁条，这又都是什么鬼操作？
这波史诗级的暴跌，就是前期涨幅过高，透支未来的上涨空间，这次回调是必然的。有申购的大伙，周一坐等一记重锤。按照周五晚上的跌幅，黄金起码吃一个跌停板，白银起步至少3个地板。
今天黄金白银就说到这，我接着聊港股打新哈，2天到期的卓正医疗和大族数控，今天分析分析哈
一、卓正医疗
1）公司概述：
卓正医疗成立于2012年，是中国第三大私立中高端医疗服务机构，聚焦大众富裕人群（人均年可支配收入超20万），主营儿科、齿科、眼科等多专科定制化医疗服务。截至目前，公司已在国内10个核心城市（深圳、广州、北京等）布局19家医疗服务机构（17家诊所+2家医院），同时在新加坡运营4家、马来西亚运营1家全科诊所，形成国内外联动的服务网络。按2024年收入计算，公司是中国第三大私立中高端医疗服务机构，市场份额为2.0%。
2019年9月签署D轮投资协议时，卓正医疗预计的投后估值为2.9亿美元。2021年9月完成E轮融资后，其估值已升至5.1亿美元。
2）财务情况：
营收从2022年的4.7亿元增长至2024年的9.6亿元，复合年增长率达到42.2%。从2022年至2024年，公司的毛利快速增长，分别为4398万元、1.3亿元及2.3亿元，复合年增长率高达126.7%。净利润从2022年的1.23亿元，改善至2023年的4357万元，并在2024年首次实现盈利，达到1070万元。2025年前八个月经调整净利润达1045万元，盈利能力持续增强。
公司的经营活动净现金流，近三年分别为686万元、1.24亿元及1.71亿元，2025年前八个月达到1.12亿元。
3）申购建议：
发售价区间57.7-66.6港元，每手50股，最低入场费为3363.58港元，按照发行价估值，公司市值37.15~42.88亿港元。有绿鞋，海通国际与浦银国际担任联席保荐人，本次IPO引入了Health Vision、金域医学、明略科技及Galaxy Dynasty等基石投资者，合计拟认购金额约1164万美元(约9079万港元)，申购占比30.44%。
本次计划全球发售475万股，其中国际配售427.5万股，香港公开发售47.5万股。采用机制B，回拨10%。招股时间是2026年1月29日到月3日，截止目前，申购倍数已超209倍
1）机制B，香港公开发售47.5万股，每手50股，可以算出甲乙组仅仅只有9500手，发行量又是迷你型的
2） 2021年9月完成E轮融资后，其估值已升至5.1亿美元（39.8亿港元）。但是有意思的是，过去了5年，公司按照发行价估值公司市值37.15~42.88亿港元，按照中位数算，这是要准备折价让利吗
3） 基石阵容强大，有腾讯、HCapital、经纬、天图、中金、富德生命人寿等知名投资机构，这是一个加分项
结论：可以申购！发行量比较低，控盘相对比较容易，高端医疗其营收和毛利也还过得去，已经是实现盈利的，基石投资者阵容强大，可以搏一搏哈
二、大族数控
1）公司概述：
公司是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，深耕该领域20余年，产品组合覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等主要PCB生产工序。根据灼识咨询资料，按收入计，公司自2009年以来已连续16年位列CPCA专用设备和仪器榜单第一名，并以2024年中国市场10.1%的市占率排名第一。
2）财务情况：
招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，大族数控的营业收入分别为人民币27.86亿、16.34亿、33.43亿和23.82亿元，相应的净利润分别为人民币4.32亿、1.36亿、2.996亿和2.61亿元。净利润波动幅度远超营收，2023年同比暴跌68.6%至1.36亿元，2024年反弹120.8%至2.996亿元，2025年上半年达2.61亿元（+82.4%）。但2024年净利润仍较2022年峰值（4.32亿元）低30.6%，盈利稳定性堪忧
3）申购建议：
发售价将不超过每股发售股份95.80港元，每手100股，最低入场费为10796.8港元。有绿鞋，中金公司为独家保荐人，宏兴国际、GIC Private Limited、Schroders等多个基石投资者已同意认购总额3.1亿美元的发售股份，申购占比49.82%
公司拟全球发售5045.18万，中国香港发售股份504.52万股，国际发售股份4540.66万股。采用机制B，回拨10%。 2026年1月29日至2月3日招股，截至目前，申购占比超24倍。
1）机制B，中国香港发售股份504.52万股，每手100股，可以算出甲乙组一共有50452手，发行量中等偏上哈
2）公司2022年2月登陆创业板，是二婚股。按照周五收盘，A股价格为160.38元， 假设按照最高发行价95.8港元（85.23元）来算，AH两地折价率为46.9%，溢价还是挺高的
3）这个基石投资者更强大，包括施罗德，高瓴资本，大摩等知名机构，申购占比接近一半，很强很强。
结论：必须申购。其一，折价率46.9%挺高的，胜算不错，其二又是属于消费电子板块，是港股稀缺概念。同样二婚股牧原股份，我肯定要选大族数控。