港股打新又双叒叕扎堆了

周五时间，港股这边新股又扎堆了。一口气发行了5个，分别是德适-B，同仁堂医养，华沿机器人，瀚天天成和极视角。新股发行多，我个人感觉，对我们资金少的人来讲，还是比较有利的，因为市场大部分的资金会被分流，申购就不会那么卷，我们小散才会有出头日。从今年开始，港股这边，我还没有中过签，基本都是在亏利息，看看这次能够让我中签一次，博个好彩。那今天就先挑两个新股先分析分析。

一、德适-B

1、公司概述：

德适是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司。按2024年收入计，其在国内染色体核型分析领域市占率稳居第一(30.6%)，成功打破国际厂商垄断。其自研的医学影像基座模型iMedImage可覆盖超90%的临床医学影像场景，公司已搭建“医学影像软件+医疗设备+试剂耗材+技术许可”的多元化业务结构。

2、财务情况：

招股书显示，德适生物2023年、2024年营收分别为5284万、7035万元；毛利分别为3750万、4606万元；期内利润分别为-5612万、-4338万。2025年前9个月营收为1.12亿，毛利为8467万元，期内亏损为3665万元。

3、申购建议：

发售价区间为每股95.6至112.5港元，每手50股，最低入场费为5681.73港元，按照发行价，公司市值在85亿至100亿港元之间。无绿鞋，华泰作为独家保荐人，无基石投资者

此次IPO拟发行799.92万股，发售价区间为每股95.6至112.5港元。其中 香港公开发售79.995万股，占约10%，国际发售719.93万股，占约90%。

此次招股采用机制B，香港公开发售初始分配比例10%，不设回拨机制。招股时间从3月20号至3月25号，距离申购结束还有3天，截至目前，申购倍数已超15倍。

1）机制B，香港发售79.995万股，按照每手50股，可以算出甲乙组各自有8000手，发行量有些偏少。

2）从财务上看，营收有所增长，并且亏损逐步缩小。如果按照此次发行价上限定价，那公司是可以直接入通

3）新股无绿鞋，无基石，并且华泰作为独家保荐人。历史上，华泰的保荐数据很一般，这个要小心点

结论：考虑，申购需要博运气。发行量比较少，很容易倍控盘，但是华泰的口碑我是不相信的，需要看看其他新股后我再考虑

二、同仁堂养生

1、公司概述：

同仁堂医养，成立于2015年，作为同仁堂旗下一家战略性聚焦中国中医医疗服务集团，为个人客户提供全面中医医疗服务，为机构客户提供标准化管理服务，并提供各种医药产品及其他产品。公司结合「医」与「养」，提供现代化、定制化的中医医疗服务，并结合中医的药物治疗和非药物疗法，以标准化管理为客户提供适合的治疗方案，满足其多样化需求。

2、财务情况：

财务方面，总收入由2022年12月31日止年度的9.11亿元增长2024年12月31日止年度的11.75亿元，复合年增长率为13.6%。2025年，收入基本没有增长，收入为11.71亿元

2022年12月31日止年度录得净亏损920万元，2023年12月31日止年度的4260万元增加8.4%至2024年12月31日止年度的4620万元，2025年净利润也是往下掉，为2747.7万元

3、申购建议：

发行价区间定为每股7.30港元至8.30港元，每手买卖单位为500股，最低申购金额为4191.85港元。按照发行价，公司市值介于33.97亿港元~38.63亿港元。有绿鞋，中金公司担任本次发行保荐人， 公司已与航空港科技资本（香港）有限公司及Aurora SF订立基石投资协议，基石投资者拟认购总金额约3.893亿港元的股份，占比46.15%

公司拟发行1.08亿股， 其中香港公开发售1081.55万股，国际发售9733.8万股。 此次招股采用机制B，香港公开发售初始分配比例10%，不设回拨机制。本次招股期为3月20日至3月25日，距离申购还有3天，截止目前，申购倍仅超5倍

1）机制B，香港发售1081.55万股，每手500股，可以算出甲乙组10816手，发行量中规规矩哈

2）从财务上看，22年到24年，营收数据都不错，但是从25年开始就双双都开始下滑了。按照利润2747.7万元，而公司市值介于33.97亿港元~38.63亿港元，那么公司动态PE为109-124倍，这定价也太贵了吧

3）同仁堂这个招牌响当当，但是这个不是那个同仁堂，就是同仁堂旗下一家战略性聚焦中国中医医疗服务集团，其实就是个开中医院的，不要被招牌给误导了

结论：不考虑申购。说到同仁堂大家都耳熟目祥，但是知名度高不一定就是好公司，比如这家，动态PE已经过百，AI，生物科技，机器人等等都不敢这么定价，它凭什么