$精达股份(SH600577)$ （来自于AI的信息收集，577这只在AI产业链中的价值还未被发掘）

精达股份在AI设备铜缆领域的布局主要依托其控股子公司恒丰特导展开。恒丰特导是国内镀银铜的头部厂商，而镀银铜是铜缆的核心材料，具备低阻抗、传导性强、屏蔽性能强的优点，在AI服务器等领域有着重要应用。随着AIGC的快速发展，AI服务器对数据传输速率和带宽要求提高，铜互连方案需求增长，带动镀银铜需求持续攀升。

精达股份铜缆业务的竞争优势与市场地位

技术壁垒高筑：镀银铜的生产有着极高的技术壁垒，包括缆镀、拉丝、后道加工等环节，恒丰特导在线径小于0.06mm镀银导体特定领域形成了强大壁垒，综合实力远高于有春电线、震雄铜业等友商。认证壁垒优势：认证周期一般在两年以上，这也构成了行业的资质壁垒，恒丰特导凭借出色实力通过相关认证，获得市场准入优势。客户资源优质：恒丰特导吸引了不少优质客户与之合作，包括泰科电子、安费诺时代微波、乐庭电线（沃尔核材子公司）、立讯精密等。同时，恒丰特导还是英伟达高速镀银铜线90%份额供应商。

铜缆需求增长对精达股份业绩的影响

业务营收增长：在需求的推动下，恒丰特导的业绩迎来大丰收。2024年上半年，恒丰特导为精达股份贡献了5.5亿元营收，同比增长42.3%，其中镀银铜导体营收为2.7亿元，同比增长63.6%。毛利率提升作用：公司特种导体产品（含镀银铜）的毛利率达13.4%，高于第一大产品漆包线6%的毛利率，该产品比重增加，能对公司整体毛利率的提升起到积极作用。未来增长潜力大：据测算，在10万台机柜、单机柜100kg用量情况下，服务器使用的镀银铜可带来25亿元的市场规模，增长空间十分广阔，随着业务放量，特种导体业务对公司的业绩贡献度将加大。

AI设备铜缆领域的技术发展趋势与精达股份应对

AEC技术兴起：AEC（有电缆缆）为DAC（直连铜缆）的加强版，在连接器端设置Retimer芯片用于消除噪声并放大信号，可满足7米以内高速传输，弥补了DAC与光连接之间的差距，且具有无链路震荡、低功耗等优势，已开启加速放量。精达股份的镀银铜作为铜互联产业链的重要环节，有望受益于AEC技术的推广应用。ASIC崛起重塑生态：以博通为首的ASIC加速崛起，重塑AI铜缆产业链生态。ASIC模式使得CSP厂商话语权加强，上游铜缆产业链迎来崭新机遇，精达股份作为AI数据线镀银铜龙头，有望在新的产业链生态中占据有利位置。